路透社報導，美國國家海洋暨大氣總署（NOAA）預估，今年 10 月至 12 月出現「極強聖嬰現象」（Very Strong El Niño）的機率高達 81%，部分市場人士稱之為「超級聖嬰」（Super El Niño）。分析指出，中東衝突已推升能源價格，若聖嬰現象進一步衝擊全球糧食生產，新興市場恐面臨食品價格上漲、通膨升溫與經濟成長放緩等壓力，部分央行可能被迫延後降息，甚至重新升息。
聖嬰現象平均每 2 至 7 年發生一次，通常會造成亞洲部分地區乾旱、南美洲部分地區降下豪雨，進而影響農作物收成與糧食供應。由於新興市場家庭食品支出占所得比重較高，農業又是許多國家重要產業，因此更容易受到糧食價格波動衝擊。威靈頓資產管理公司（Wellington Management）固定收益投資組合經理艾傑華斯（Gillian Edgeworth）表示，不少新興市場央行原本預期今年有降息空間，但近期已有部分國家停止降息，甚至重新升息，顯示下半年大幅降息的可能性已降低。
印度被視為最容易受到聖嬰現象影響的國家之一。全國約七成降雨仰賴季風，印度氣象局警告，今年降雨量可能創 10 多年來新低，恐衝擊農作物收成並推升食品價格。印度是全球最大稻米出口國及第二大食糖生產國，雖然過去曾憑藉較充足的糧食庫存降低聖嬰帶來的衝擊，但分析認為，在通膨仍高於印度央行 4%目標的情況下，若出現極強聖嬰現象，貨幣政策可能被迫維持緊縮。
亞洲其他新興經濟體同樣面臨壓力。能源與肥料價格上升已增加多國成本負擔，也拖累經濟成長。菲律賓、印尼、韓國、巴基斯坦及斯里蘭卡今年都至少升息一次。分析師指出，若聖嬰現象持續，印度、印尼、越南及泰國等受影響較大的國家，通膨可能居高不下，利率可能維持高檔至明年初。此外，印尼盾（rupiah）、印度盧比（rupee）等亞洲貨幣仍處低檔，若糧食與能源價格進一步攀升，將增加進口成本並加重通膨壓力。
拉丁美洲方面，哥倫比亞與秘魯是市場關注焦點。哥倫比亞高度依賴水力發電，若降雨不足導致水庫水位下降，可能推升發電成本及電價，進一步加劇通膨壓力，市場預期央行將維持較緊縮的貨幣政策。秘魯央行則警告，高油價及聖嬰現象對漁業與農業的衝擊，可能使今年通膨高於目標並拖累經濟成長。相較之下，阿根廷可能因降雨增加而有利穀物生產，提升出口及外匯收入；巴西、墨西哥及智利央行則傾向觀察通膨與經濟變化，再決定後續政策方向。
非洲各國受到聖嬰現象的影響則不盡相同。肯亞、南非等東非及南部非洲國家可能因乾旱影響農業生產，導致糧食供應吃緊並推升食品價格。南非央行多次將聖嬰現象列為潛在通膨風險，但 7 月仍維持利率不變，未如市場原先預期升息。標普全球評級（S&P Global）也警告，若氣候衝擊加劇並拖累經濟成長、公共財政及對外收支，部分非洲國家的主權信用評等可能承受壓力。
非洲開發銀行（AfDB）氣候變遷與綠色成長主任尼勇歐（Anthony Nyong）進一步指出，若「超級聖嬰」成形，受影響非洲國家的國內生產毛額（GDP）平均恐減少 1%至 2%，整體經濟損失估計達 100 億至 200 億美元。乾旱、洪水與風暴除將衝擊糧食及供水安全，也可能破壞基礎設施，加重政府財政與金融體系負擔。他警告，糧食價格上漲及資源短缺恐加劇人道壓力，並引發人口遷移；蘇丹、南蘇丹、剛果民主共和國、索馬利亞、馬利、蒲隆地及奈及利亞等國可能面臨較大衝擊。
