台股在AI浪潮帶動下，頻頻改寫新高，半導體、AI伺服器等供應鏈，成為市場追逐焦點，面對這波榮景，市場開始憂心「AI是否會泡沫化？」但更值得關注的是，當資金、信用與產業資源都過度集中於AI時，台灣經濟是否正逐漸形成另一種結構性風險？
中央銀行總裁楊金龍7月9日在立法院答詢時，提出一些值得深思的觀察。他認為，AI產業發展方向沒有問題，具備長期成長動能。真正令人擔憂的不是AI本身形成泡沫，而是信用資源過度集中、槓桿快速擴張，以及中小微企業遭到資金排擠等現象。
楊金龍的這番談話，正是將各界討論「AI熱不熱」的焦點，拉回到金融穩定與產業均衡，而這正是朝野政黨在制定政策時，必須及早因應的挑戰。
AI確實不是憑空炒作的題材，全球科技大廠持續投入龐大資本，不論是AI晶片、雲端基礎建設等，相關需求強勁，台灣憑藉半導體製造、電子供應鏈優勢，成為全球AI產業發展最重要的受惠者之一。因此，相關企業獲利成長，與過去缺乏基本面支撐的網路泡沫，情況並不完全相同。
所以真正令人憂心的是，台灣股市與資金配置愈來愈呈現「一枝獨秀」的態勢，市場資金大量流向AI概念股，ETF持股更是高度集中於少數權值企業。相較之下，傳統製造業、內需產業與中小企業則較難吸引資金，融資與投資資源也相對受到擠壓，形成資本市場愈熱、卻導致產業結構愈失衡的現象。
楊金龍提醒，當銀行與市場資金持續集中於AI題材時，中小微企業取得資金的成本可能提高。另一方面，愈來愈多年輕投資人透過融資、借貸甚至當沖參與股市，一旦市場修正，過度槓桿將放大損失。若違約交割事件由零星個案擴散為普遍現象，金融市場信心便可能受到衝擊。這些都不是AI造成的問題，而是市場過度樂觀所累積的金融風險。
同樣要反思的是，AI帶來的繁榮是否能真正轉化為全民共享經濟成果。近年台灣經濟表現亮眼，但傳統產業景氣疲弱，內需消費復甦有限，中小企業經營壓力未減，其他產業未能跟著AI同步升級，台灣經濟將形成過度依賴單一引擎的發展模式。
AI是台灣最重要的成長機會，但不能成為唯一的成長引擎。當資本過度集中、信用快速擴張、產業失衡加劇，再強勁的AI動能也可能放大市場波動。因此，政府政策的重點之一，並不是替AI降溫，而是要讓AI帶動更廣泛的產業升級，讓AI紅利擴散至更多產業。
