路透社報導,美國聯邦準備理事會(Federal Reserve,Fed)主席華許(Kevin Warsh)1 日在葡萄牙辛特拉(Sintra)出席歐洲中央銀行(European Central Bank,ECB)年度論壇時表示,聯準會將持續以 2%的通膨目標作為貨幣政策核心,不會因外界壓力而放寬標準,並強調央行將維持獨立性,不會預先透露未來利率政策方向。
華許表示,若外界認為聯準會會接受高於 2%的通膨目標,「將會失望」。對於美國總統川普(Donald Trump)呼籲降息,他表示,聯準會長期維持獨立運作,「現在仍將維持獨立」,貨幣政策將由決策官員在會議中依據最新經濟情勢討論決定,而非事先對市場提供政策指引(forward guidance)。
路透社指出,這是華許 5 月接任聯準會主席後第二度公開發表政策談話。他重申,不僅不會預告利率走向,也不願評論經濟前景,希望市場依據經濟情勢自行判斷,而非依賴央行預先釋出的政策訊號。
在貨幣政策架構方面,華許表示,聯準會希望在未來 9 至 12 個月內導入更多即時經濟數據與新技術,建立新的資料蒐集方式,降低對官方統計數據的依賴,以提升政策判斷品質。他表示,目前部分官方數據存在統計誤差及發布時滯,未必能充分反映經濟現況,因此有必要尋求更即時的資訊來源。
不過,路透社指出,聯準會目前已綜合運用官方、民間及內部資料評估經濟情勢。華許認為,過度依賴落後數據是近年通膨持續高於目標的重要原因之一;其他聯準會官員則主張,透過長期趨勢分析,以及定期發布、彙整各地區企業景氣調查的《褐皮書》(Beige Book),有助降低單一數據修正帶來的影響。
華許也表示,聯準會下週將公布五個專案工作小組(task forces)的部分外部成員名單,涵蓋央行溝通、資產負債表、經濟數據運用、生產力與就業,以及通膨政策架構等議題。他透露,部分成員將來自美國以外,包括曾任其他國家央行職務的人士,希望藉由不同觀點協助檢視聯準會運作。
在資產負債表方面,華許重申,仍認為聯準會應逐步縮減資產負債表規模,但任何政策調整都將經過充分討論,並提前向市場清楚說明,不會突然實施。聯準會過去曾透過大規模購買美國公債及不動產抵押貸款證券(MBS)擴張資產負債表,以穩定金融市場並強化貨幣政策效果。目前聯準會資產負債表約為 6.7 兆美元,雖較 2022 年約 9 兆美元高點縮減,但仍高於 2020 年新冠疫情爆發前約 4.2 兆美元的規模。
路透社分析指出,市場普遍認為,聯準會若持續縮減資產負債表,將牽涉金融體系流動性及銀行準備金安排,因此改革需循序漸進,以避免影響金融市場穩定。
在辛特拉論壇上,華許也與歐洲中央銀行總裁、英格蘭銀行(Bank of England)總裁及加拿大銀行(Bank of Canada)總裁一致對貨幣政策「前瞻指引」抱持保留態度,認為在全球經濟不確定性升高之際,央行應回歸基本原則(first principles),依據最新經濟情勢制定政策,而非事先承諾未來利率路徑。





