人工智慧（AI）熱潮持續推升台灣出口與經濟成長，也引發外界對產業資源過度集中、甚至出現「荷蘭病（Dutch Disease）」的討論。不過，根據中央銀行於本週理監事會後公布的參考資料指出，從出口表現、產業結構與匯率變化觀察，台灣目前尚未出現典型荷蘭病現象，反而可看到 AI 帶來的成長動能，正逐步向設備、材料及部分傳統產業擴散。
央行表示，若一國出現荷蘭病，通常會因特定產業快速發展帶來大量外匯收入，推升本國貨幣升值，進一步削弱其他產業競爭力，最終造成產業失衡。然而，台灣目前尚未出現相關特徵。
首先在匯率方面，央行指出，新台幣雖受到出口成長與國際資金流動影響，但並未出現長期且大幅偏離基本面的升值情況，出口競爭力也未因匯率變動受到明顯侵蝕。
從產業結構來看，半導體與 AI 供應鏈確實是近年台灣經濟成長的重要引擎，但製造業整體仍維持穩定發展，並未出現產業空洞化現象。央行最新預估，今年台灣經濟成長率將達 9.45%，高於 3 月預測的 7.28%，除出口表現強勁外，資本形成貢獻 2.28 個百分點，內需也貢獻 4.40個百分點，顯示成長動能並非集中於單一產業。
值得注意的是，在 AI 需求持續升溫下，受惠產業已不再侷限於晶圓代工與伺服器製造。央行指出，隨著 AI 發展由模型訓練逐步擴展至推理運算（Inference）、代理式 AI（Agentic AI）及邊緣 AI（Edge AI）等應用領域，新一代 AI 伺服器對散熱、載板、封裝測試、電源管理及相關設備需求同步增加，帶動供應鏈擴大投資與擴產。
從出口數據也可看出外溢效應正在發生。 央行資料顯示，今年 5 月台灣整體出口年增率達 51.7%，電子及資通訊產品仍是主要成長來源，但傳統產業貨品出口也已轉趨回升，成長幅度明顯優於先前表現。
央行進一步指出，包括機械、金屬製品及部分石化相關產品，近期出口表現均較先前改善，衰退幅度明顯收斂，部分品項甚至已恢復正成長，顯示傳統產業景氣正逐步走出谷底。
此外，4 月整體外銷訂單年增 48.1%，其中電子與資訊通信產品年增 63.5%，在 AI 相關需求帶動下，整體接單動能持續增強。
值得注意的是，AI 帶動的接單成長已不再侷限於電子業。央行資料顯示，在電子與資訊通信產品外銷訂單大幅成長 63.5%的同時，傳統產業貨品外銷訂單年增率也回升至 8.6%，顯示部分非科技產業已開始受惠於全球 AI 投資擴張所帶來的需求外溢效應。
央行認為，若台灣已陷入荷蘭病，理論上應出現科技業獨強、傳統產業長期萎縮的情況，但目前傳統產業表現已見改善。 雖然傳統產業仍面臨中國低價競爭及全球景氣波動等挑戰，但出口與接單表現已逐步改善，並未遭到全面排擠。
市場人士分析，過去 AI 紅利主要集中於半導體及伺服器供應鏈，但隨著全球雲端服務業者持續擴大資本支出，以及資料中心建設需求增加，相關效益已開始向設備製造、工業材料、機電工程及部分傳統製造領域延伸。美國四大雲端服務供應商今年資本支出預估更上調至 7,250 億美元、年增 75%，也為台灣相關供應鏈提供持續成長動能。
不過，法人也提醒，目前 AI 紅利仍主要集中於電子與半導體供應鏈，傳統產業回溫部分仍受到低基期效應及短期急單挹注影響，是否能轉化為長期且全面性的復甦趨勢，仍有待後續觀察。
央行強調，目前尚無證據顯示 AI 產業發展已對其他產業造成結構性排擠。相較於荷蘭病所描述的資源過度集中，台灣現階段更接近 AI 帶動供應鏈擴張、投資增加及部分傳統產業同步受惠的發展模式，未來仍須觀察相關效益能否進一步擴散至更廣泛的非科技產業。
