台股5月29日收盤44732.94點，準備叩關4萬5千點，成交金額高達1.81兆元創新天量，台股會不會泡沫化？三大法人給出的答案是同站買方，外資甚至創下第四大買超金額803億元。散戶投資也許缺乏專業判斷能力，未必都能做正確理性的投資決策，但是那麼多專家的法人投資機構，難道他們不擔心泡沫化，不做好風險管理嗎？為什麼那麼高的股價指數及成交量，他們還敢投資？
台股大漲跌破眼鏡
一堆的統計數字，都在證明台股近期的大漲，真是到了令人「既期待又怕受傷害」的地步。29日集中交易市場三大法人籌碼操作部分，外資買超803.55億元，自營商買超154.26億元，投信買超60.96億元，三大法人合計買超約1018.78億元。期貨操作部分，外資期貨空單小增至6.06萬口。
5月的台股創造了太多令人驚訝的統計數字，大盤漲5806點，一向理性分析，「唯利是圖」的外資買超金額共2306億元，期間有4個交易日買超金額擠進前10大，分別是5月29日的803億元，5月6日的751億元，5月4日的669億元，以及5月21日的603億元。
太多的證券分析師已經跌破眼鏡，無法以技術分析，解釋台股為什麼超強。也許經濟發展的統計數據可以回答。行政院主計總處5月29日公布最新預測指出，由於AI需求超乎預期，帶動台灣出口大幅增加。
財政部公布今年4月海關進出口貿易統計指出，受惠於AI、高效能運算、雲端服務商機持續熱絡，帶動供應鏈需求持續維持高位，4月出口金額達672.2億美元，創下歷年單月次高紀錄，年增率高達39%。
加上股市熱絡，提振民間消費，主計總處將今年經濟成長率上修至9.64%，創近16年新高。第一季經濟成長率更是驚人，高達14.55%，創下近48年的新高。
台灣是AI發展的「震央」
台灣大哥大董事長蔡明忠最近針對景氣的看法表達意見，「大家都說今年台灣經濟成長率上看8%、9%，我覺得更高都有可能。」
外媒認為，輝達雖然是全球市值霸主，卻不能沒了台灣幫忙，因為高度依賴台積電與台灣150家供應鏈夥伴，製造先進AI晶片。台灣在AI革命中，扮演無可取代的地位，正是黃仁勳頻繁來台的最關鍵原因。「仁來瘋」引來全台追星狂潮，黃仁勳坦言，台積電必須「拼老命」才行，未來10年甚至得讓產能翻倍。但現實是台積電的產能被塞爆，不但要狂吸輝達的單，還要應付全球各大科技巨頭瘋狂的渴求。」
路透更明確引述黃仁勳的說法指出，他狂讚台灣就是AI革命的「震央」！從晶片製造、先進封裝到超級電腦，通通都在台灣搞定。
在地緣政治上，外媒Domino Theory指出，雖然美國用盡方法要台積電去美國設廠，想盡辦法甩開對台灣的依賴，但美國至少還要苦熬20年才有可能達到目的。全球超過9成的頂尖晶片，死死鎖在台灣這塊土地上製造與封裝。下週6月1日，黃仁勳將親自站上台北GTC大會舞台，世界瘋狂敲碗，期待他公開輝達研發中心的新進度，並正式亮出今年量產的次世代運算平台Vera Rubin。
股市是經濟櫥窗
台股飆漲究竟合不合理？恐怕還是要以企業獲利作為評估的標準最合理。以記憶體控制晶片廠群聯為例，自結今年4月營收202.07億元，創歷史新高，每股純益為34.56元。累計前4月營收611.74億元，年增208.32%，每股純益103.36元。前4月每股獲利即已大幅優於去年全年獲利87.39億元，每股盈餘34.56元。全年獲利累計究竟會達到多少？應該相當可觀，目前難以預測。
至於股價方面，群聯隨著獲利股價水漲船高，從今年元月2日每股1445元，漲到5月29日的2575元，大漲78.2%，誰又能說不合理呢？群聯股價未來究竟會漲到多少？就要看它獲利要如何成長了，漲破傳統經驗的AI大商機，無人能夠預料台灣經濟未來究竟會有什麼樣的發展，已經不能以「爆發力」來形容，而應該是「爆炸力」。
類似群聯股價隨著獲利水漲船高的案例，在當今股市比比皆是，不足為奇。「股市是經濟櫥窗」，未來股市究竟會如何發展？會不會泡沫化？也許回到經濟學的老話題：預測未來的是笨蛋。還是讓經濟發展的成果來回答吧！
*投資須謹慎*
