台股市值不久前才超越英國股市，4月29日又超越加拿大，成為全球第六大股市。全體上市公司總市值已大漲35%，達到4.47兆美元。其中台積電市值即達1.8兆美元，佔台股大盤比近45%。快速成長的台股，投資人喜憂兩極化，喜的是台灣經濟成長快速，帶來龐大財富。憂的是台股年線乖離率已逾4成，創歷史新高，大幅回檔的機會很大，投資人要當心。
台灣經濟成長佳
如果從經濟基本面來看，主計總處概估台灣第一季GDP超乎預期，高達13.69%，比去年第四季的12.65%更高，創民國76年第三季以來的新高，為近39年單季最高。原因是國外雲端、AI等基礎建設需求強勁，不論晶片或資通產品，都大幅成長。
首季這類商品比原預測竟然高出148億美元，大出預料。出口成長帶動民間投資、消費擴張，兩者皆高於原預測。
第一季資本形成年增率5.2%，創近四季最高，同時資本設備進口成長33%，消費方面，也有超預期的成長，首季民間消費成長4.89%，創近10季的高點，比原預計高出2.02%。
經濟高速成長，為股市提供利多不斷，憑藉企業獲利上修，基本面、資金面、政策面、題材面，四大優勢，為未來520行情力拼站上40000點大關，不斷添加柴火。
美股大漲的利多
其實台股近期漲不停，另一項重要因素是受惠Alphabet等科技巨擘財報及展望優於預期，加上國際油價反彈走勢稍歇，美股四大指數走勢偏多，使台股在4月30日大漲至38926點，總市值一擧站上全球第六高。
樂觀者喊出520前，台股站上4萬點。悲觀者認為，「漲多就是最大利空」，今年4月台股大漲22.7%，短線過熱，年線乖離率逾4成，達到42、43%，創歷史新高。台股巴菲特指標（台股總市值／台股GDP）也快到500%，非常高。各種論點都有道理，值得投資人參考。
台積電飆漲
最近因金管會放寬國內股票型基金及國內股票主動式ETF投資單一公司股票，從不得超過基金淨資產價值10%的限制，放寬為25%。台積電連日飆升，融資餘額達到2萬8959張，增幅達18.3%，一年累計漲幅高達138.5%。台積電能有如此殊榮，其來有自。華爾街高達98%分析師給予買進評級，目標價上看450美元，使其成為未來5年最值得買進並長抱的優質標的。
台股狂飆，台灣億萬級富翁「高資產」人數激增，已高達2萬3206人，比去年同期增加71.79%，資產總額逼近新台幣2.4兆元。至於個別台股股價超過千元或萬元者，已不再是新聞。
後續衍生的問題是大量年輕投資人透過房屋二胎、質押有價證券，甚至向地下錢莊借貸，投資股市，使得股市融資餘額暴增。截至4月28日止，規模已上衝至4571.1億元，形成典型的「羊群效應」。一旦趨勢反轉，融資戶的資金壓力沈重，屆時斷頭戶衍生的社會問題，不容忽視。
在不動產方面，中央銀行坦承通膨預期升溫，第一季政策利率「連八凍」，重貼現率利率「連八凍」，繼續停在2%；第二季將是關鍵，市面上通膨預期形成，央行就需要朝緊縮的貨幣執行，升息可能是選項之一。
更令人憂心的是如果通膨預期上升，資金轉入房市炒房，造成不動產飆漲，就是全民不樂見的結果。
事實上，過去幾年台灣不動產買賣盛行「台積宅」，只要傳出台積電蓋廠房，周邊房價即大幅上漲，從高雄、台中、南科到嘉義皆然。其後房市景氣反轉，成屋量因大增，又造成暴跌的現象，這種情況在高雄橋頭、楠梓皆然。未來如果通膨預期心理，造成全台不動產飆漲，恐怕不是大家所樂見的結果。
至於台股現在的零股交易制度是否合理？台股是否應該從整張千股，調整為1股，以因應股價大漲，1股股價上千，甚至上萬元，都已屢見不鮮的問題，整張股票甚至上千萬元的畸形現象，正是主管機關金管會需要儘速提出因應對策的問題。
台股快速「轉大人」，酸、甜、苦、辣皆有。如何因應台灣經濟、股市快速成長的需要，正是政府及主管機關必須劍及履及考慮的問題。
★投資有風險 • 理財請慎思★
