數十年來，阿拉伯聯合大公國的城市杜拜（Dubai）已躍升為中東最璀璨的明珠，爭高的天際線、免稅薪資、便利的經商環境，以及「任爾東西南北風，我自巋然不動」的姿態，讓外界以為，無論中東如何動盪，衝突總會止步於杜拜邊界之外。
這個安穩印象，已於 2 月 28 日崩毀。
杜拜「逃難潮」
綜合路透、金融時報報導，在美國與以色列聯手空襲伊朗後，伊朗對波斯灣地區的報復性打擊波及杜拜多個關鍵產業，機場、飯店與港口均遭殃及。
杜拜國際機場遭擊中、傑貝阿里港（Jebel Ali Port）一處泊位起火，帆船飯店（Burj Al Arab）亦因攔截飛彈的殘骸而受損。阿聯國防部表示，事件造成 3 人死亡、58 人受傷。
由於領空長時間關閉，杜拜與首都阿布達比（Abu Dhabi）機場僅有限度恢復營運。截至3月2日，逾 1 萬航班遭到取消，影響旅客達 100 萬人。
驚魂未甫的杜拜居民，開始「大舉出逃」，但鑒於航班有限，空路走不成，許多改走陸路，不惜駕車至鄰國阿曼，甚至車程長達 10 小時的沙烏地阿拉伯，只因機位一位難求。
杜拜私人飛機服務商 Luxe Jets 急忙調派空中巴士 A320 包機服務，供不應求。高層葛拉姆 （Alexander Graham）表示，「半數杜拜人都在訂票」，不只要服務客戶，還包括寵物。
杜拜招牌養成記
杜拜從一個以採珠與漁業為主的小港口，蛻變為全球金融中心，是一項歷時數十年的工程。1985 年阿聯酋航空（Emirates）成立，1999 年帆船飯店開幕，2000 年代初首次允許外國人擁有不動產的法規出台，構成了「杜拜品牌」的三大支柱。
如今，石油僅占杜拜 GDP 不到 2%，經濟幾乎全由非石油產業驅動。以貿易、觀光、高端房地產與金融服務為核心，並以仿效倫敦與紐約的監管架構為基礎，逐步取代對石油的依賴。
1970 年代，內戰摧毀了黎巴嫩貝魯特作為區域金融中心的地位。巴林一度接棒，直到杜拜崛起，巴林黯然失色。杜拜的崛起，某種程度上也得益於他處的不穩定。敘利亞內戰流離失所的人群、阿拉伯之春震盪下不安的富裕家庭，以及近年因烏克蘭戰爭而逃離俄羅斯的資金與人才，紛紛湧入這個酋長國。
1980 年，阿聯（UAE）全國人口約 100 萬，至 2024 年已膨脹至 1,100 萬。據移民顧問公司 Henley & Partners 統計，去年阿聯預計吸引 9,800 名遷移富豪，為全球之冠。
2004 年成立的杜拜國際金融中心（DIFC）更成為吸引金融機構的關鍵。截至 2025 年底，DIFC 進駐超過 290 家銀行、102 家避險基金、500 家財富管理公司及 1,289 家家族相關機構。
天堂夢破滅
本次衝突更深層的衝擊，應是心理層面的。對親眼目睹地標遭飛彈擊中、並開始囤積物資的投資人與居民而言，尤是如此。
為了穩定市場信心，國家緊急危機與災害管理局表示，情勢仍在掌控之中。但這些安撫之詞能否足以恢復信心，有待觀察。
美國萊斯大學貝克研究所研究員克蘭（Jim Krane）指出，杜拜作為外籍人士與企業避風港的地位，正面臨質疑。戰事拖得越久，尋找替代據點的動機就越強。
緊張情勢仍在延燒。阿聯股市 2 日、3 日休市。知情人士透露，亞馬遜雲端設施遭波及後，引發系統故障，也影響部分銀行業務。
然而，隱憂始終存在。全球約五分之一海運原油需經由荷莫茲（又譯荷姆茲）海峽，而這條戰略水道就在杜拜家門口。而伊朗這既有動機也具能力干擾波斯灣商業活動的國家，就位在杜拜對岸。
Edmond de Rothschild 資產管理公司多資產投資組合經理米拉利（Nabil Milali）表示，杜拜民眾對現況感到恐懼。「這是他們第一次必須躲進地下避難。」他透露，該公司上週已降低全球股票曝險，以因應伊朗可能遭攻擊的風險。他預估，市場對該區域資產要求的地緣政治風險溢價，未來可能長期維持在高檔水準。
一名阿聯中型投資公司人士表示，公司已開始預先規劃裁員並暫停募資。珠寶業消息指出，金條需求激增。原本擴大在杜拜設立顧問業務的國際私人銀行，也可能重新評估在當地的布局。一名私人銀行家指出，企業或將重新思考是否仍在當地服務客戶，抑或轉往其他地點。
金融服務公司 Elevate Financial Services 創辦人暨執行長卡卡爾（Madhur Kakkar）指出，「歷史上，阿聯等市場在危機中展現出韌性，包括新冠疫情期間，這得益於強而有力的政策回應與治理能力。他認為，現階段，除非緊張情勢顯著升高或長期持續，否則機構資本大規模撤離阿聯或整個海灣地區的可能性並不高。
目前尚無資本外流數據可供參考，但市場信心的裂痕，往往早於資金流向反映。2 日與 3 日阿布達比與杜拜證券交易所暫停交易，已是監管機構前所未見的舉措。
資產管理公司 Capital Economics 新興市場首席經濟學家傑克森（William Jackson）表示，這在市場觀感上是重大轉變。「過去波斯灣經濟體普遍被視為不易遭伊朗報復波及，但這種看法在週末已大幅改變。」
