泰國正面臨「經濟放緩」與「貨幣強勢」並存的矛盾局面。 路透社與日經亞洲報導，泰國央行 17 日將政策利率下調至三年低點後，總裁維泰（Vital Ratanakorn）18 日進一步表示，已呼籲財政部監管「黃金交易」（gold trade），以遏制因此巨額交易而加劇的「泰銖」（baht）升值壓力，並稱若有必要將進一步降息，但空間已然有限。

據日經亞洲報導，央行 17 日的降息決定符合市場預期，旨在支持增長放緩的經濟。路透社則引述維泰指出，龐大的黃金交易規模已成為驅動匯率波動的關鍵因素，其交易量相當於泰國國內生產總值（GDP）的 50%左右。面對如此龐大的灰色資金流，監管的急迫性顯而易見。而央行急於行動，實因泰國經濟正處在關鍵時刻。

此次降息背景在於泰國經濟正面臨多重逆風。日經亞洲指出，其經濟增長速度在東協（ASEAN）國家中相對落後，原因包括外部風險與國內政治不確定性。通膨持續低迷，遠低於央行目標。央行官員將經濟放緩歸因於疲弱的民間消費、美國貿易政策衝擊以及信貸緊縮。

然而，與疲軟經濟基本面背道而馳的是，泰銖兌美元匯率今年以來已強勁升值 9.1%，成為亞洲表現第二佳的貨幣。維泰在商業論壇上坦言，這反而加劇了經濟困境。他揭示，「在泰銖大幅走強的日子裡，黃金交易約佔推升泰銖資金流的一半」，並強調現行《外匯管理法》（Foreign Exchange Act）未涵蓋此業務，因此需要新的監管。

對於這股影響匯率的龐大資金流，央行明確排除了課稅等激烈手段。央行表示，目前沒有計劃對黃金交易課稅。維泰也排除了以課徵資本流動稅等激烈手段來應對泰銖升值，重申央行行動旨在減少匯率波動性，而非設定特定匯率水準。

在嘗試從外部穩定匯率的同時，央行對內部的傳統政策工具——利率——的使用也越發謹慎。 維泰表示若有必要，央行準備好進一步降息（cut rates）。但自 2024 年 10 月以來的連續降息，已大幅壓縮了政策空間。他坦言：「央行準備好必要時進一步降息，但後續的政策空間已經有限。」

日經亞洲援引分析師預測，考慮到黯淡的經濟前景，央行可能在 2026 年第一季再次降息。央行自身的預測也顯示，今年經濟成長率為 2.2%，明年將放緩至 1.5%。

儘管出現負通膨現象，維泰認為泰國經濟尚未惡化至通貨緊縮（deflation）的境地。他強調，當前的問題屬結構性，需要超越降息的針對性措施，並表示財政與貨幣政策正協調應對挑戰。