路透社報導，印度總理莫迪（Narendra Modi）於週一（5/12）強硬表態，稱若印度再遭恐怖攻擊，將再度跨境打擊巴基斯坦境內「恐怖分子藏身處」，並強調不會屈服於巴方的「核勒索」（nuclear blackmail 或譯為「核子勒索」）。此番言論為印度上週對巴基斯坦展開空襲以來，莫迪首度公開發聲，顯示印方對巴立場愈發強硬。

跨境空襲與停火協議

印度指控巴基斯坦支持武裝分子，並稱上週空襲目標為巴控克什米爾的「恐怖主義基礎設施」，但巴方反駁稱遭襲地點為民用設施，要求國際中立調查。軍事對峙始於週三（5/7），印方表示 ，這是針對 4 月發生在印控克什米爾恐攻事件、造成 26 名印度教徒喪生的回應。

激烈交火四日後，兩國於週六（5/10）達成停火協議，美國總統川普聲稱美方積極斡旋促成雙方止戰。期間雙方以導彈與無人機互襲軍事設施，導致數十名平民喪生。莫迪發表談話前夕，印巴軍事行動主管通話，同意「立即從邊境撤軍」並維持停火承諾。

莫迪劃設對話條件

莫迪在電視演說中明言，恐怖攻擊必將招致印度在自選時機與地點的精準回擊。他列舉對話前提稱：「恐怖主義與對話、經貿不可共存，水資源共享協議（印度已暫停）更不容與流血衝突並行。」巴方尚未正式回應。

美方角色與貿易因素

美國總統川普於華盛頓明確表態，稱印巴領導人展現「堅定立場」，並強調美方「積極斡旋」是促成此次停火的關鍵。他將兩國止戰動機歸因於經貿利益：「我們將大幅拓展與巴基斯坦的貿易……對印度亦然。目前正與印度進行協商，並將迅速啟動與巴方的談判。」值得注意的是，此番發言時間點緊接在莫迪全國演說前，凸顯華府欲鞏固調停成果的意圖。

核武陰影與國際斡旋

此次危機最嚴峻時刻，巴基斯坦軍方突發布聲明稱「核武指揮控制機構將召開緊急會議」，引發國際社會對核升級的高度警戒。儘管巴國防長數小時後澄清「無此議程」，軍事專家研判此為伊斯蘭瑪巴德對印度發動「先制核打擊」政策的戰略威嚇，根據巴方準則，若國家存亡受威脅，將率先動用核武。

面對區域緊張，美國除外交斡旋外，川普更以經貿合作為槓桿推動停火；中國外交部亦表態「願擔任調解角色」，呼籲印巴與中方協力實現「全面且持久的停火協議」。

區域僵局與市場反應

印巴自 1947 年獨立後三度交戰，兩次源於克什米爾主權爭議。印度指控巴方支持其境內分離主義叛亂（始於 1989 年），巴方否認涉入僅承認「道義支持」。

市場反應

巴基斯坦國際債券於週一（5/12）大幅上漲，美元計價債券價格漲幅最高達 5.7 美分（Tradeweb 數據）。此前，國際貨幣基金組織（IMF）於上週五（5/9）晚間批准向巴國提供 14 億美元新貸款，並通過其 70 億美元擴展基金援助計劃的首輪審查。

股市方面，巴基斯坦基準股指 KSE 100 指數週一收盤飆升 9.4%；印度藍籌股 Nifty 50 指數同日上漲 3.8%，創 2021 年 2 月以來最大單日漲幅。