國際政經環境動盪不安，衝擊台灣資本市場，以台積電領軍的半導體產業鏈，價格起伏加劇，台積電規劃加碼赴美投資一千億美元，究竟會不會影響其長期投資價值？
川普關稅大戰挫低美股
川普發起關稅大戰，打破AI時代美股領跑全球股市格局，那斯達克、費城半導體指數、標普500指數，進入技術修正區間。台股電子股普遍走弱，台積電失守2022年線，使得佔台股比重達6成的電子股，成為拖累大盤的重要因素。
然而，台積電以及半導體產業鏈會因此失去投資價值嗎？深入了解半導體產業，應毋須悲觀看待，畢竟50年累積硏發出高端晶片的價值，從今年開始，才剛剛散發耀眼光芒，未來仍有極大的發展空間。
台積電正加速全球化佈局，帶領供應鏈在日本、德國、美國設廠，並透過共同辦公室，強化供應商的合作默契，也與AI產業鏈分享龐大的商機。也許會讓投資人感到不安，擔心市場流失，但其實接近客戶，也是國際企業非常重要的營運策略。
AI大商機來臨
當前台積電高端晶片最大的商機，正是輝達AI發展的潛能，最受科技界關注的GPU大會，共計舉辦1千多場會議，2千多名講者，近4百多家參展廠商，包括微軟、波士頓動力等重磅公司，都在活動中發言。
影響AI發展最重要的催化劑，如下一代AI圖形處理器Rubin、Blackwell系列AI晶片，都是科技界以及投資人關注的焦點。
AI發展如火如荼，基礎設施必須依賴高端晶片，以及資料中心伺服器，帶來的龐大商機，輝達、博通、蘋果、超微，都是台積電的重要客戶。以三大雲端運算巨頭投資在AI基礎設施為例，亞馬遜今年在AI的投資高達1000億美元，字母公司約為750億美元，Meta Platform 為650億美元。
Open AI領導的集團更打算未來數年，在美國投資5千億美元，以推動「星門」（Stargate）計畫，建造龐大的資料中心。這些投資都必須仰賴半導體產業鏈。
台積電營收5年翻倍
回顧川普第一任總統任期，即已對中國發動貿易戰，並要求科技廠商離開中國，到其他國家設廠，多年來包括台積電在內，業務發展都非常興旺，接單供不應求，即使離開中國，並沒有造成業績衰退。依台積電預估，今年美元營收年增幅度將可達24%至26%，合併營收將達千億美元以上。
依台積電推估，5年業績年複合成長率將達20%以上。以此推估，5年後年營收將達2千億美元。如此龐大的業務量，如何以台灣有限的人力、物力資源，滿足市場的需求？這是台積電必須考慮的現實問題。
台積電價值深厚
晶圓廠獲利，通常仰賴高產能利用率，製造先進晶片需要不斷在複雜的技術及材料科學上突破，創造更小的晶片。即以下一個世代的晶片材料矽光子為例，台積電長期培養的人才及研發成本，都不是一般科技產業適合負擔的。台積電長期的耕耘，已開花结果，進入收成期。
台積電最近股價受挫，代表產業或企業危機嗎？答案是否定的。台積電已是晶片製造技術的領導者，在高端晶片產製技術上，遙遙領先，擁有高市佔率，包括運用在人工智慧基礎設施，以及高效能運算（HPC）晶片，都是AI科技發展不可或缺的要素。
台積電已成為全球晶片的領航者，在先進晶片製造技術上，享有高市占率，去年第四季有88%晶片，用在HPC或智慧手機，而且有74%的營收，來自於小於7奈米製程節點的先進技術，88%用於HPC或智慧手機。
台積電高端晶片技術的領先，營收穩定成長，2024年如以美元計價，成長37%，以新台幣計價，成長39%，第四季淨利成長57%。今年1月營收成長36%，2月成長43%，如果以當前股價淨值比計算，台積電ADR目前的預估本益比是19.5，成長比是0.7，這樣的本益比，比「股價被低估」的1.0最低門檻還低，其投資價值可以肯定。
