日本央行(Bank of Japan)將於 10 月 30 至 31 日舉行為期兩天的政策會議,也就是在眾議院大選幾天後,新任首相石破茂(Shigeru Ishiba)將面臨一項關鍵考驗,即如何提高工資和振興疲弱的經濟。路透社彙整一份資料,分析日本央行利率審查的預期內容和重要性。
日本央行在 3 月結束負利率政策,並於 7 月將短期利率目標上調至 0.25%。不過,日本通膨穩定在 2% 的目標,且沒有出現飆升跡象,因此央行並不急著再次升息。
報導稱,人們普遍預期日本央行在 10 月的會議上不會變動利率,因為行長植田和男(Kazuo Ueda)說過,需要時間審查部分風險的影響力,如美國經濟的不確定性和市場波動等。
各國央行通常避免在重大政治事件發生時改變政策,日本央行也不例外。日本眾議院大選定於 10 月 27 日舉行,美國總統選舉也將於 11 月 5 日登場,日本央行有充分的理由維持政策不變。
不過,日本央行一再表示,如果景氣和物價走勢都符合其預測,將會再次升息。這意味著,其季度報告,即經濟數據,可能左右央行下次升息的時間。
消息人士告訴路透社,日本央行不太可能對 2027 年 3 月之前,圍繞 2% 目標的通膨預測進行重大調整。
如果日本央行進一步示警,像是美國經濟成長趨緩,或者是對家庭及企業信心不足的話,這將降底年底升息的可能性。但反之,對企業為員工加薪的樂觀情緒增強,可能預示央行再次調升利率。
日本行長植田和男將於 10 月 31 日下午舉行會後簡報,可能會提供有關進一步升息的步伐和時機。此外,植田對日圓匯率的看法也至關重要,因為日圓大幅貶值通過進口成本推高通膨,是導致日本央行 7 月升息的因素之一。
日圓兌美元週四(10/17)跌至 150 大關左右,距離 7 月創下 30 年新低的匯價 162 還有一段距離,倘若日圓進一步下跌的話,可能會給央行行長帶來新的壓力。
在這次 10 月例會結束後,日本央行定於 12 月 18 至 19 日舉行下一次政策利率會議,2025 年則是定於 1 月 23 至 24 日舉行。
路透社調查後發現,只有一半的經濟學家認為日本央行 2024 年底前不會升息,多數預估明年 3 月底前將再次升息。
但日本央行已預告,最慢在 2025 年底或 2026 年初時,會把當地中性利率拉升到約 1%。央行希望日企能為員工大幅加薪,進而推動民間消費、物價持續上漲。然而全球需求如果表現不佳的話,可能影響日本製造商明年再幫員工加薪的意願。
日本央行升息之路能否順遂,也受國內政治局勢影響。雖然日本首相石破茂表示不會干預貨幣政策,但如果身為執政黨的自民黨在 10 月 27 日的選舉中失利的話,石破茂可能會反對進一步升息。