AI人工智能崛起，台灣新經濟型態誕生，掌握高端晶片商機的台積電，股價近期一擧衝破1千元大關，伺服器大廠鴻海股價突破2百元，成為全球科技界及資本巿場矚目的焦點，兩大指標企業股價的崛起，象徵台灣再創經濟奇蹟。

輝達股價再漲不易？

隨著AI領頭羊輝達（Nvidia）拆股之後，越來越多華爾街分析師，對這檔超漲的飆股重新評價，從「買進」降為「中立」。Market Watch報導引述New Street Research 分析師費古拉分析認為，「在看多的情境下，只有2025年後的展望大幅增加，額外上漲空間才會實現，但是我們還不確信這種情境會發生，如果輝達股價要再創新高，必須有更好的業績表現才行。」

華爾街投資界一般預測，輝達2025年繪圖處理器（GPU）營收估計將成長35%。股價大漲，漲幅已超過預期，即使仍然稱霸AI資料中心市場，但是就短線預期和估值，應更謹慎看待。越來越多分析師，現在共同看好台積電及超微。

台積電股價還會再創新高？

台積電股價突破1千元大關後，分析師共同期盼，12個月後，股價有上看1,200元的機會，這樣的看法不是無稽之談。基本原因是，台積電多數重要客戶已同意調升晶片代工價格，其中AI產品價格提高5%到10%，非AI產品價格將上漲0%至5%，至於5奈米產品，也有望上調價格，並帶動台積電毛利率、獲利能力。

分析師們的看法是，2026年毛利率可望突破60%，遠高於現在的53.07%，正是奠定台積電股價穩住千元，獲利更上一層樓的重要原因。滙豐證券在研究報告中指出，台積電在未來AI、高效能運算（HPC）領域，已成為主要受惠者，再加上3奈米技術優勢，穩居全球晶圓代工霸主，其他同業要想競爭，短期內並無超越的機會。

台積電股價難大跌

在外資圈中，已沒有任何人（或投資公司）認為台積電目標價會低於一千元，如以高低次序排列，依序為：滙豐1,370元、麥格里1,280元、高盛1,160元、花旗1,150元、巴克萊1,096元、摩根士丹利與摩根大通1,080元、瑞銀1,070元、美銀1,040。千元以上，似乎已是共識。

麥格理半導體產業分析報告指出，隨AI長期趨勢推動，加上毛利率上揚，使台積電從2023年開始，到2026年，年複合成長率（CAGR）將達26%。更重要的是，為達到上述目標，台積電明、後年資本支出預測值上調至350億美元、370億美元，奠定未來成長動力。

高端晶片產能吃緊

台積電現在最大的困擾，不是訂單不足，而是大客戶瘋狂搶單。目前台積電的3奈米製程產能持續吃緊，尤其蘋果、高通、輝達、超微等四家大廠，包下台積電3奈米產能，並呈現排隊潮，一路排到2026年，產能全滿，根本沒有訂單不夠，獲利能力下調的疑慮。

在前述的條件下，台積電創下2007年11月以來波段高點，股價長期看好，應不是問題，且台積電並無像輝達拆股的打算，股價更沒有下調的機會。台積電今年上半年合併營收達1.26兆元，年增率27.96%，再創同期新高。

然而，股價終將由巿場決定，即使外資分析師一致認為，台積電長期有機會穩定在千元之上，影響未來價格變動的因素很多，投資人還是不宜盲目追高。

鴻海股價突破2百元大關

除了護國神山台積電，鴻海的貢獻也不容忽視。尤其AI快速發展，雲端產品拉貨動能強勁，今年第二季營收創同期新高，達到1.55兆元，季增17.37%，年增19.12%，上半年營收2.87兆元，年增3.92%，創同期次高，股價順勢突破200元大關，終於達成創辦人郭台銘退休的心願。

鴻海股價究竟能不能守住200元？還是要回歸它的本業，看它究竟有沒有足夠的產值，來支撐股價。鴻海的營收主要來自伺服器、網路產品和PC產品，尤其是AI伺服器營收的貢獻，高盛預估在2024年2026年，成長率將分別達到10%、24%、28%，未來看好。

鴻海在全球建立的生產基地及管理能力，正是股價長期看好的重要原因。Fact Set最近調查22位分析師對鴻海未來的評價，其中有21位積極樂觀，1位保守悲觀。大致來說，市場對鴻海未來的評價是正面樂觀的。

台積電、鴻海未來的表現，牽動台灣經濟發展，以當前全球經濟情勢觀察，正面可期。

★投資有風險 • 理財請慎思★