亞洲主要股市今年紛紛掀起一波上市公司回購熱潮，唯獨台灣上市櫃公司對實施庫藏股卻興緻缺缺，為何台灣企業不喜歡以庫藏股方式來回饋股東呢？可能與台股投資人向來喜愛存股，以及今年台股表現太好了，讓企業買回自家股票意願不高，今年上市公司實施庫藏股家數有可能再創新低！ 

根據日本日經新聞報導，日本上市公司今年前5月，累計有606家上市公司宣布買回自家股票，去年全年宣布買回自家公司股票家數為884家，而今年計劃買回自家股票規模合計約9兆日圓（約570億美元），較去年同期大增60%，並且逼近去年全年9.6兆日圓買回總金額紀錄。 

東京證券交易所近年積極鼓勵上市公司，希望能改善股價淨值比和加強資金運用效率，買回自家股票不僅能透過支撐股價來回饋股東，並有助改善股價淨值比，這也成為日股在今年能創新高的重要原因之一，日經225指數在今年3月升破4萬點大關創新高，雖然如今已回落至4萬點以下，但今年公司回購金額勢必再創新高。 

香港股市則在經歷一輪上漲行情後，目前也正掀起另一輪上市公司回購熱潮，根據統計，截至6月4日為止，2024年內共有173家港股公司實施回購，較去年同期增加67家，合計回購金額已達969.88億港元，比較去年同期增加金額高達163%。 

港股今年實施回購173家上市公司中，有34家累計回購金額已超過1億港元，12家超過10億港元，而快手、恒生銀行回購更是斥資14億港元。僅僅在上周二(11日)，港股市場就又有包括美團、太平洋航運、加科思及新秀麗等4家公司，又披露了股份回購計劃或回購動作。市場人士認為，掀起回購熱潮意味整體市場處於低估狀態，上市公司認為自家股價遠低於其價值。 

在中國股市，2024年以來上市公司回購（買回庫藏股）遽增，截至6月5日為止，今年已經有高達938家公司，累計披露964項回購計畫，數量已超過2023年全年，從回購金額來看，上述964項計畫回購金額合計在人民幣596.2億元至1,130.8億元之間。 

中國市場分析師認為，目前市場多數公司估值處於歷史低位，回購能夠向市場傳達盈利穩定，以及企業價值被低估的信號，提高投資者信心，有利資本市場股價的表現，未來中國股市公司回購規模仍有較大提升空間，今年下半年現金流充沛公司仍會繼續實施回購，成為中國股市增量資金的來源之一。 

而在台股部份，證交所統計，截至今年4月底止，上市公司總家數為952家，但2023年全年上市公司執行買回庫藏股僅有23件(20家公司)，期限屆滿或執行完畢或終止執行之件數計有15件，期間買回庫藏股執行率達100%者計有5件，買回庫藏股執行率低於50%者計有4件。 

在櫃買中心部份，至今年4月底，上櫃公司總家數為754家，根據櫃買中心統計，截至今年第一季底止，最近一年上櫃公司執行買回庫藏股者僅有11件(11家公司)，已屆滿期限或執行完畢或終止執行之件數計有9件，期間買回庫藏股執行率達100%者計有2件，執行率低於50%者計有3件。 

一般來說，公司決定買進庫藏股，主要有幾個理由。其一，就是所謂的維護股東權益，就是市場所說的護盤。其二，藉由庫藏股減資，取代現金股利發放，對大股東可以有節稅效果。其三，用庫藏股買進股票，提高大股東自身股權比率，防止惡意併購。第四，可能就是撐盤，以免使大股東質押股票的價值過低。 

不管以上是哪一種理由，從正面角度來看，趁著股價低實施庫藏股，不僅可防止股價下跌，若買回註銷，讓股本變小，有利於每股盈餘的提升。但以證交所及櫃買中心公布上市櫃公司實施庫藏股件數來看，台灣上市櫃公司目前有意採取庫藏股者的確比例偏低。 

在2020年疫情期間股市表現不佳，當年也曾有多達300餘家公司實施庫藏股，只是這幾年家數變少了，可能與台股表現太亮麗有關吧！台股今年來漲幅已高達25.51%，比香港上漲16.18%、日股上漲16.11%，表現的確好太多了，上市櫃公司並沒有護盤的需求。再者，因為實施庫藏股小股東無感，但只要聽到存股，很多人都會高潮！或許，這就是企業老闆情願多配發股息，也不願實施庫藏股的原因。