今年台灣國防總體預算規模高達6,068億元,創歷年新高,佔國民生產毛額的比率已達2.5%,大量的軍事預算投資,已逐漸建立完整軍工產業,創造龐大商機,值得投資人探索有潛力的標的。
國防需自主發展
台灣軍工產業發展已有顯著成果,包括陸軍八輪裝步戰鬥車683輛,已完成撥交,另外首批M1A2T戰車將出廠。空軍勇鷹號高教機已經有16架交機,F16A/B型戰機性能提升,完成全數141架改裝工程。國艦國造海軍、海巡署91艘各式艦艇,以及8艘自製潛水艇正積極建軍中,第一艘潛艦原型艦「海鯤號」,期於2025年服役。
海軍最近接收2艘沱江級輕型艦艇,最高時速46英哩,航程2300英哩,裝載的許多關鍵武器系統,都是台灣軍事工業自行研發製造,包括「海劍羚」、雄風ll號、雄風lll號反艦飛彈、CS/ MPQ-90蜂眼陣列雷達,成績斐然。
軍工產業門檻高
軍工產業不同於一般民營企業,受限於技術門檻高,以及國防安全需要,只有少數企業能跨越門檻,受到國家青睞,市場壟斷性強,且受到政府保護及關注,又有國防預算挹注,收入穩定,不虞現金流匱乏,長期投資相對有較佳的保障,且將隨著企業成長,有穩定的報酬率。
全球軍工產業都積極邁向AI、大數據、物聯網等高科技發展,涵蓋航太、自動控制、智慧製造、能源、資通訊、醫療、安全、運輸、地質等多面向領域。為因應未來新戰爭型態,軍工產業涵蓋範圍相當廣泛,目前已上市櫃的企業,較受矚目的標的包括:
漢翔成績亮眼
漢翔(2634)、龍德造船(6753)、雷虎(8033)、台船(2208)、全訊(5222)、jpp-KY(5284)、拓凱(4536)、駐龍(4572)、榮剛(5509)、長榮航太(2645)、晟田(4542)、豐達科(3004)、寶一(8222)、八貫(1342)、千附精密(6829)等,都繳出不錯的成績單,本專題擇要為投資人介紹軍工產業概況。
國機國造最重要的軍工企業就是漢翔(2634)。近年朝向軍、民業務雙軌並行,已打下不錯的基礎。在空軍方面,已承攬各型軍機的在地化維修業務,如F-16V、IDF、軍用直升機,以確保國軍戰備需要,並推動電池、能源管理系統的研發。
漢翔發展民營業務
民營客機業務方面,漢翔已獲得歐美航空企業客機機殼、操控面、艙門等,多項零組件的硏發產製訂單。發動機業務是向奇異、勞斯萊斯等國際大廠,爭取多款發動機零組件生產業務,在國際航空業,已佔有不錯的基礎。
國防工業發展是漢翔業務的重心,空軍勇鷹高教機66架將於2026年以前全部交機,證明漢翔對於軍機整機生產及維護能力,已獲得空軍高度肯定,奠定未來在國防工業發展紥實的基礎。
漢航業務穩定成長
漢翔已連續4年每股獲利持續上揚,從2020年EPS 0.42元,增加到2023年EPS 2.36元,配息1.42元,毛利率為13.09%,每股淨值18.15元,在軍工產業中,已繳出不錯的成績單,且未來發展方向明確,業務不虞匱乏。
2024年第一季,漢翔營收105.76億元,年增6.39%,創下單季營收新高,也首度突破百億元大關,全年EPS有機會上看2.8元,再創新高,4月 23日漢翔將召開法說會,說明未來發展潛力,值得投資人注意。
★投資有風險 • 理財請慎思★