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〈時評〉 台灣生技股健喬、晟德轉投資豐 、風險分散

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〈時評〉 台灣生技股健喬、晟德轉投資豐 、風險分散 (照片來源:Alamy/ Reuters)

〈時評〉 台灣生技股健喬、晟德轉投資豐 、風險分散 (照片來源:Alamy/ Reuters)

台灣生技產業上市公司健喬(4114)、晟德(4123)轉投資生技科技,花開枝散,幾乎已自成ETF,營收、獲利、財務及每年股利都穩定,具發展潛力,值得投資人深入研究。

健喬深耕學名藥,積極發展品牌藥,且布建區域通路,目前已有8個學名藥許可證,第一個學名藥許可證共有23個。近年來全球呼吸道感染疫情嚴重,繼新冠肺炎疫情之後,各類型呼吸道症候群相繼發生,呼吸道藥類產品賣到缺貨,去(2023)年呼吸道產品營收占比約24%,年成長率約30%。

健喬的產品愛克痰及咳嗽藥水,因疫情嚴重,呼吸道感染漫延,持續維持逾20%的年成長率,鼻用類固醇銷售量年成長竟達131.6%。近期進入呼吸道產品傳統旺季,國際藥廠缺貨,健喬鼻噴產品出貨需求強勁,目前在國內市占率已達4成,未來將持續擴廠,並洽談原廠藥證,擴大經營規模。

健喬近年積極擴展事業版圖,2017年併購景德、2019年併購瑞安,兩大公司產品開始發酵,2023年營收貢獻度達到40%。以瑞安廠為例,原本年產能1000萬顆藥片,經過投資自動化設備,產能大幅增加,今年前3季成本已降低20%以上,毛利率上升8個百分點,月產能已達1700萬顆,年產能超過2億顆,產能提升20倍,成本預料將可再降15%。

健喬去年營收達到51.19億元,比2022年的43.95億元,成長16%。展望2024年,健喬認為新冠肺炎「感冒化」趨勢明顯,病毒危害性下降,但是可預期普遍性與重複性將持續發生,因此呼吸道產品將再熱銷。愛克痰在港澳、東南亞市場持續看好,健喬將邀請國內外頂尖的鼻病專家,共同研究過敏性鼻炎的新藥研究與治療。

今年健喬將送件腸胃道用藥Goofic、頭頸部癌新藥Nemo、子宮肌瘤的Iinzagolix等新藥,將奠定長期營運成長動能。另外子公司優良生醫分割出來後,專注消費性OTC市場,近2年獲利成長明顯,未來將結合製藥GMP的工廠資源,與日韓OTC市場結合,共同發展不受健保價格壓抑的市場,潛力不容小覷。

健喬資本額40億141萬餘元,營業毛利率41.18%,營業利益率11.33%,資產報酬率0.89%,股東權益報酬率1.26% ,每股淨值17.1元,財務狀況佳,每年股利亦相當穩定,值得投資人考慮長期投資。

晟德近年來在生技及新創方面的發展也相當亮眼,今(2024)年將持續投資生技及氫能生態系,關注儲氫設備及氫能重型卡車的多種項目。去(2023)年完成與益生菌大廠豐華科技的合併,將合併營收推向新高,去年全年營收13億9400萬餘元,比前(2022)年7億6722萬餘元,大幅成長81.69%。

轉投資事業方面,東曜、永昕、建誼今年將開花结果。其中東曜去年表現優異,全年營收達6億元人民幣,ADC CDMO業務有突破性成長,年成長率達3位數,目前潛在訂單已達12億元人民幣,前景看好。永昕去年現金流轉正,2025年有望實現獲利,與永昕搭檔的建誼,搶攻ADC CDMO市場,訂單倍數成長,已開始實現獲利,今年可望雙位數成長。

晟德轉投資的順藥,研發的治療急性出血性腦中風的重磅新藥LT3001,將在今年底完成二期臨床解盲。由於第二期臨床試驗,多劑量給藥二期臨床試驗,全數通過歐洲六個國家申請執行臨床試驗審核,將啓動收案,如果成功,對於晟德將是「母以子貴」,獲益匪淺。

LT3001是與動脈器械取栓合併治療急性缺血性中風,正在兩岸、美國進行多國多中心三個臨床二期試,未來會加入德國、西班牙、義大利、捷克、希臘、葡萄牙等國家,預計再一年,可以完成收案。如果順利成功,將替順藥帶來可觀的商機,亦可使母公司晟德連帶獲利。

晟德資本額69億1421萬餘元,營業毛利率44.61%,每股淨值28.19元,財務狀況良好,近年配股、配息都相當穩定,未來發展潛力佳,且因轉投資事業多,風險分散,值得投資人注意。


★投資一定有風險 • 理財請務必慎思★

更新時間 : 2024-02-24 14:58 GMT+08:00