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〈投資理財〉 台灣進出口續旺半導體雜音多 台積電應具長期投資價值

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〈投資理財〉 台灣進出口續旺半導體雜音多 台積電應具長期投資價值

台積電

(來源 中央社)

財政部公布5月海關進出口貿易統計,出口金額420.8億美元,創歷年次高紀錄,進口金額396.8億美元,創單月新高。國際分析師雜音雖多,但是普遍不錯,尤其台積電仍是最耀眼的護國神山,值得注意。

全球類比IC龍頭德州儀器(TI)最近示警,德儀部分晶片3月市場價格是400元新台幣左右,但是現在竟然80元買得到,價格跌幅達8成。德儀占全球IC類比需求約20%,應該是其他晶片廠的風向球,此項訊息意味晶片將跌價,下半年晶片供需失衡將得到緩解,甚至可以議價。

分析師認為,電源管理IC,指標企業致新、茂達、矽力-KY,驅動IC指標企業聯詠、天鈺、敦泰等,過去2年均有令人驚艶的業績表現,接下來將逐漸回到疫情前的獲利水準,股價亦受挑戰。2022年下半年到2023年初,晶片庫存將修正,供需漸趨平衡,缺貨情況緩解,多頭循環將可能結束。

各大晶圓廠在2022至2024年多有擴廠或新建計劃,目前已有35座晶圓廠正在建廠,未來極可能生產過剩,唯有台積電因享有先進製程領先優勢,業績可以確保穩定成長,其他晶圓廠都將可能受到影響,投資人在做標的選擇時,應密切注意。台積電仍具長期投資價值,不需太過擔心短期價格起伏。

長期以來,台積電是全球半導體產業最亮眼的明星,但是面對競爭的壓力,卻相當沈重,美國商務部長雷蒙多最近表示,向台灣購買70%精密精片並不安全,日媒報導指出,台積電在美國設廠落後,深陷三大困境,包括設廠缺工,工程進度延誤,招募員工困難,知名度比不上英特爾,生產成本遠高於台灣,形成不小壓力。

台積電投資120億美元,計劃在美國亞歷桑那州新設晶圓廠,原訂今年9月開始進駐生產設備,將延後到2023年3月,可見海外設廠不易,問題是當初川普政府力邀台積電赴美設廠,如今政治環境丕變,台積電未必還能享受美國政府補貼或其他優惠,面對英特爾來勢洶洶挑戰,必須憑實力打江山,備極辛苦。

不止如此,台積電其實還面臨美韓、美日合作,搶食晶片市場,而且美國加強供應鏈本土化,都對台積電形成競爭壓力,台積電唯有透過不斷資本投資,強化技術能力,才能確保競爭優勢。

明年台積電資本支出將達400億美元,今年營收將可望成長30%,比去(2021)年成長率24.9%再增加,去年全年合併營收達到1兆5874億2千萬元,稅後淨利達5965億4千萬元,全年每股盈餘為23.01元,寫下歷史最佳紀錄,今年有望更上一層樓。

由於全球半導體產業雜音多,台積電是否能夠持續保持領先?董事長劉德音在股東會的談話,應該可以作為投資人的參考。他認為,半導體產業未來十年是非常好的機會,且車用晶片未來需求是現在的十倍,未來又會是現在的十倍,至於摩爾定律部分,會繼續前進,但是不再是密度決定技術,只要功耗效率好,就可増加更多電晶體及功能,市場成長性應可確定,但是技術才是決定成敗關鍵。

他最近罕見投書外媒,在美國商業雜誌財星(Fortune)撰文表示,35年前,台積電首創的純晶圓代工模式誕生,幫助半導體產業大規模生產,降低成本,企業將晶圓生產外包給代工廠,可以讓公司將資源集中在最終產品,使得無晶圓廠的IC設計行業蓬勃發展,遠距教學工作、線上學習、共享經濟、娛樂串流媒體蔚為風潮。

劉德音說,新冠肺炎疫情造成的封鎖,成為技術創新的轉折點,數位化需求在過去一年,增加的速度超越過去十年的總和,半導體需求大幅增加,為了跟上網路和通訊需求,高效能運算(HPC)變得至關重要,並且呈現爆炸式成長,已經超越智慧型手機,成為產業成長的動力。

接下來的50年,世界互動方式,可能要使用AR/VR,但是目前裝置平均重量超過1磅,電池壽命也不到3個小時,價格又昂貴,若要達到智慧型手機相同的普及水準,AR/VR裝置的技術,需要提升100倍以上,這只能透過半導體技術的進步來實現,值得注意。

劉德音說,未來幾十年將是半導體產業的黃金時代,從材料到架構的創新,都會使新的路徑成為可能,並定義新的目的,擁有無限創新空間。

台積電的未來,以及投資價值,從劉德音的談話中,已勾勒出藍圖,接下來投資人要注意的問題是價格,任何投資標的,都不宜高價進場,台積電也不例外,至於合適價格,就要靠投資人用功,密切注意資本市場動向,擇機進場了。

更新時間 : 2022-07-03 10:49 GMT+08:00