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〈財經主筆室〉兩年當沖交易衝出54兆天量 當沖客卻慘賠630億元收場

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(原圖: 中央社; TN 後製合成)

 

(原圖: 中央社; TN 後製合成)  

立法院日前三讀通過,當沖證交稅減半優惠再延長3年至2024年底,可望激勵股市當沖比重持續維持熱絡,只是當沖客到底有沒有賺到錢?又能賺到多少錢呢?答案卻可能會讓人嚇一跳!這兩年當沖客為股市創造出54兆元交易量,但扣除手續費及減半證交稅後,結果卻大虧630億元,只能說當沖客這兩年能不虧,就算賺到了。

隨著當沖交易愈來愈旺,外界曾發出警示指當沖其實很難獲利賺錢,但政府為讓當沖降稅合理化,當時證期局副局長蔡麗玲就曾表示,當沖可提供投資人作為套利或避險的交易工具,投資人有進有出,有些是以當沖作為避險,所以無法得知投資人整戶的損益,無法推估投資人在整體交易到底有沒有賺到錢。

投資人到底有沒有賺到錢呢?證交所曾發布一項統計,也就是當沖降稅剛實施的2017年4月28日至10月底,投資人平均每日當沖獲利(每日當沖賣出金額扣除當沖買進金額)戶數占64%,與降稅前比例相當,但平均每戶每日當沖獲利由降稅前4,033元增加為5,459元。若獲利金額扣除證券交易稅(賣方繳交千分之1.5)及證券商手續費(市場平均約為千分之0.8,買賣均收取),降稅後平均每戶每日實質獲利約3,549元,較降稅前2,105元增加,實際獲利戶數則由降稅前之50%上升為55%。

根據證交所的說法,當沖交易是有賺到錢,而依證交所這個計算基礎,統計2020及2021年這兩年的當沖損益,2020年總賣出金額15.281兆元、總買進金額15.254兆元、總收益為269.37億元,但扣除證交稅229.21億元及券商手續費217.56億元後,虧損177.4億元。2021年總賣出金額39.118兆元、總買進金額39.049兆元、總收益為690.44億元,扣除證交稅586.77億元及券商手續費556.94億元,結果虧損453.27億元。

根據以上統計,當沖交易客這兩年貢獻良多,總共衝出高達54兆元的交易量,總收益雖達959.81億元,但扣除證交稅及券商手續費1,590億元後,實際上卻是虧損630.67億元,也就是說當沖客不僅白忙活兩年,還出現鉅額的虧損,官員口中說無法推估投資到底有沒有賺錢?大概就是虧損太多很難說出口吧!

當沖交易獲利不易的事實,相信政府並不是不知道,但當沖交易熱絡所貢獻的稅收實在太可觀了,這兩年單單從當沖交易所徵收到的證交稅收,就高達近816億元,政府發行三倍券預算500億元、發行五倍券預算1,100億元,合計支出1,600億元,從這兩年當沖交易所收到的證交稅,就足以來支應發行三倍券及五倍券的半數預算。

根據統計,截至去年底為止,現股當日沖銷累積開戶數為3,591,545戶,而2019年底的開戶數大約只有200萬戶左右,也就是過去這兩年,新增的當沖交易戶數高達近160萬戶之多。愈來愈多人參與當沖,使得當沖日均交易戶數,也從2019年的4.37萬戶,隨著台股屢創新高,2020年當沖日均交易戶數來到10.8萬戶,而2021年的7月的當沖日均交易戶數最高曾到達21萬餘戶。

台股這兩年來大漲,台股指數看回不回,的確吸引很多散戶進場,尤其台灣長期處於低薪環境讓人很想一夜致富,當沖交易對本金不足的年輕人很具吸引力,這兩年新增的160萬當沖交易戶,有高達6成左右都是40歲以下的年輕人,只是兩年下來當沖交易結算下來虧損掉630億元,年輕人損失的確相當慘重,是否會引發社會問題,值得進一步注意。

當日沖銷可能作為套利、避險工具,當沖交易過高曾遭外界質疑台股變成「賭場」,金管會主委黃天牧曾表態「不完全認同」,他認為,「套利本來就是人性之一,也是資本市場允許」,是否過熱或健不健康,「要用新的想法來看,從更長期去觀察」,只是兩年下來,當沖客不僅套利、避險都不成,還慘虧了630億元,金管會是否應該對當沖交易加強危機意識教育呢?