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〈時評〉台灣當沖證交稅減半延長助投機 配套措施在哪裏?

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台北股市

台北股市 (來源 中央社)

台股當沖投機風潮日趨嚴重,金管會、財政部對於年底屆期當沖證交稅減半政策,均趨向再延5年,然而並無配套措施,是否允當,值得深思。

2017年當時股市日成交量常淪於不滿1千億元,甚至低到5、6百億元,當時行政、立法兩院,不論朝野均一致認同證交稅當沖減半徵收,亦即從千分之三,減為千分之1.5,應有助於繁榮股市、增加稅收,並可提供投資人避險等多重意義。但在考慮稅負公平原則下,有條件通過實施,限期檢討。

股市當沖規定全球皆實施,應是合理之促進流通繁榮,讓投資人在誤判經濟情勢,或個股價值時,得以調整投資策略,在買賣當天,做反向沖銷的避險工具,美、日等股市,當沖佔每日成交量,均未逾百分之40,且尚有配套措施,節制投資人當沖次數。

台股實施當沖減稅政策後,確實發揮相當大的政策效益,2016年當沖佔日成交量比重為9.63%,2017年增加到18.67%,2018年上升到28.19%,2019年再增為26.26%,2020年31.04%。

當沖交易逐年增加,趨勢相當明顯,對於活絡股市確有相當助益。以去(2020)年為例,全年度集中交易市場成交量達49兆1808.59億元,比2019年的29兆566.47億元,增加20兆1041.92億元,市值方面,2020年上巿公司總市值44兆9038.33億元,比2019年的36兆4135.22億元,增加8兆4903.11億元。

證交稅收快速成長,2020年高達1502億元,年增590億元,達64.7%,達到預算數的141.4%,創稅史上最高紀錄。今年第一季證交稅收更是驚人,一舉創下559億元。

依此進度,年度創下2300億元,應不是難事。

有稅務專家表示,課徵證交稅是財政部最愉快的事,因為只要將電腦程式設定好,每年稅收滾滾,既不需要查緝逃漏稅,也不用人力勾稽查核,更沒有逃漏稅,或依法追稅的困擾,績效非常容易達成,有助於達成財政部年度稅收目標,財政部當然「樂觀其成」。

當沖減稅實施迄今,政策目標固然達成,但是後遺症顯現,不容忽視,現在諸多大學院校財經系所、資工軟體科系學生,都在瘋當沖,年輕人資金有限,但是學會程式設計,以及財經專業知識後,自設程式,挑選易於當沖標的,再結合同學,一起當沖投機,完全忽略股市正常投資,累積財富之正途。

市場上主力結合業內中實戶,一起鎖定熱門標的,大玩當沖,已經明顯觸犯證券交法,有聯合炒作,影響股價嫌疑,但是迄今未見主管機關,依法究辦違法行為。

如今台股在當沖減稅助長之下,投機風氣快速增長。

4月22日台股成交量創下歷史新高,上市櫃成交量達到7675億元,加權指數達到1萬7428點後拉回,上沖下洗達到361點,終場下跌105點。當天當沖高達4847億元,參與當沖投資人多達150.22萬戶。

如以股市震幅來看,美國3月份平均震幅是4.18%,單日震幅最高達6.76%,台股3月平均震幅2.75%,單日最高3.44%。22日當天熱門股包括長榮、華航、中鋼,當沖客殺進殺出,股價震盪劇烈,貨櫃三雄(長榮、陽明、萬海),上下震幅高達16.4%至
14.6%不等,面板雙虎(群創、友達),航空雙雄(華航、長榮)震幅都達12%以上。

如以當沖證交稅千分之1.5計算,22日一天,政府不費吹灰之力,即可進帳15億131萬餘元,難怪市場譏諷政府開全球最大賭場,莊家抽頭,穩賺不賠。

如今當沖稅率減半政策,即將於今(2021)年到期,金管會建議財政部再延5年,財政部樂得坐收巨額證交稅收,當然同意,但是面對當沖投機風熾,已經嚴重扭曲股市機制,變成大賭場,正規投資人擔心風險,縮手退場時有耳聞。

台股去(2020)年新開戶數達148.89萬戶,比前(2019)年開戶數是85 .76萬戶大增,其中20至30歲年齡層最多,達三分之一,當沖減稅扭曲市場稅制,變相鼓勵賭博投機方式,誤導年輕投資人財務管理觀念,對股市長遠發展必然不利,且終將引發民怨。

如果政府認為當沖證交稅收減半徵收,確有必要再延長5年,應審慎考慮以下配套措施:

  1. 股市正常交易買賣之證交稅率,亦應考慮比照當沖,減半至千分之1.5徵收,以符合稅制公平之原則,避免予人鼓勵投機之感覺,同時對於長期持股之投資人,應考慮減免股利所得稅,以建立投資人正確之投資理財觀念。
  2. 超額徵收之證交稅收,政府應考慮應用於指定用途,例如補助勞健保費不足、補貼長期老人照護、弱勢族群津貼補助、嬰幼兒津貼等,加強照顧全民。
  3. 適當規範限制投資人當沖次數或金額,例如限制每一證券戶每週當沖不得超過3次,或每日當沖金額,不得超過該日成交金額50%,以節制投機風氣。

股市當沖投機風氣已起,政府不能漠視,應妥善規劃配套措施,防止投機歪風盛行,破壞好不容易建立之股市,並防止扭曲投資人正確之投財觀念,庶幾股市才能在正確健康之道路上,永久發展。


更新時間 : 2021-05-12 11:30 GMT+08:00