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【投資理財老生常談】電動車時代來臨 台灣商機大

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特斯拉新車。

特斯拉新車。 (來源 中央社)

提到電動車,特斯拉及Apple Car最近相繼相中台系供應鏈和大(1536)、貿聯-KY(3665),值得投資人注意,另外裕隆汽車搶攻電動車市場,已粗具成果,而產業鏈商機,亦逐漸顯現。

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和大生產汽機車齒輪及軸類,Apple Car原計劃2023年問世電動車,現傳聞計劃於今(2021)年9月新車發表,搶進電動車巿場,並且已向和大下單拉貨,使得同時擁抱兩大電動車系訂單的和大,前景備受囑目。

和大去(2020)年上半年因疫情影響業績,下半年因特斯拉拉貨需求,9月營收重返成長軌道,11月營收逾6億元,年增20.15%,第4季營收預估成長3成。為迎接新訂單,和大斥資40億元,在嘉義興建三廠,預計2022年投產,產能上看25億元。至於Apple Car的訂單量多少?目前尚不明確,但是前景可期。

和大近4年每股獲利及股利分別是:2019年EPS 2.55元,現金股息2元;2018年EPS 4.85元,現金股息3.5元;2017年EPS 4.81元,現金股息3.75元;2016年EPS 4.78元,現金股息3.5元。每股淨值24.34元,財務、業務均佳。

貿聯-KY是特斯拉電池電源管理連接線束大廠,去年再奪兩家美系新創電動車品牌訂單。以特斯拉Mondel 3自2018年7月量產後,貿聯單季走穩50億元,去年Mondel Y出貨,加上上海廠量產,單季營收衝上60億元,營業淨利達7.5億元,歷史新高。

由於採用美元計價,去(2020)年第三季新台幣勁升,單季認列匯損1.98億元,影響每股純益1.52元,若扣除匯損影響,單季獲利每股逾5元,是歷史單季新高。貿聯第三季各產品線營收佔比分別是:資訊產品36%、電器27%、車用17%、工業10%、健康5%、太陽能1%、光通訊1%,其他3%。

貿聯-KY近4年每股獲利逐年上升,股息也逐步墊高,其中2019年EPS 15.54元,股息9元;2018年EPS 11.86元,股息7.5元;2017年EPS 10.84元,股息6.828元;2016年EPS 9.23元,股息6.314元。每股浄值94.73元,財務、業務均呈成長。

致茂(2360)是自動化測試設備大廠,看好電動車無線充電(EV WPT)市場,去年已有突破性發展,並推出測試系統,以及由EV WPT整車效率與停車錯位偏移模擬試所推出的WPT測試平台,配備具多國專利的雷射激光輔助中心對位治具,協助WPT車載測試的無線發射器與接收器快速對位校準,已獲日、韓、中國指標試驗室青睞採用。

車輛電力化、聯網化、智慧化,已經成為全球汽車產業重要指標,致茂正全力發展,其中兼具安全性與便利性的無線充電,與全自動駕駛在許多車聯網的要求一致,能夠讓電動車無缐充電的便利性充分發揮。預計今(2021)年將有配備無線充電系統電動車問市,為致茂提供不錯商機。

致茂前三季合併營收113.55億元,比去年同期成長20.4%,平均毛利率達49.4%,營業利益達2028億元,較去年同期成長51.1%,歸屬母公司稅後淨利16.37億元,比去年同期大幅成長30.9%,EPS3.92元。近4年致茂獲利及股息均相當穩定,每股淨值35.74元。由於營業毛利率達48.22%,應能為致茂提供穩定的獲利。

胡連(6279)近年搶攻中國車市及電動車,以車用端子及缐束為主,市場逐漸擴及東南亞、歐洲市場,再切入電動摩托車領域,擺脫客戶及產品過度集中問題,亦使去年疫情嚴重衝擊全球車市時,業績能夠保持平穩。第三季合併營收為9.06億元,季增25.31%,累計前三季合併營收為23.8億元,年減10.23%,EPS 2.62元,營收及獲利受到第一、二季全球車市不影響氣影響,略顯衰退,第三季開始回穏,獲利增加。第四季邁入傳統旺季,營收及獲利應逐漸上升,回復市場景氣。

胡連資本額9.97億元,毛利率38.23%,營業利益率21.32%,稅前淨利率21.42%,資產報酬率2.57%,股東權益報酬率3.86%,每股淨值42.62元,財務狀況及營運績效穩定。

裕隆汽車(2201)歷經大幅打銷虧損後,去年已開始獲利,今(2021)年應可發放股利,顯現成果。鴻海、裕隆合資公司鴻華先進,合作推出MIH電動車開放共用平台,有望供應蘋果Apple Car,成為熱門焦點。

鴻華先進計劃2年內推出首款電動車,期待5年內搶下全球10%市佔率。由於鴻海是蘋果重要合作黟伴,有機會透過新推出的MIH電動車共用平台,切入Apple Car供應鏈,為Apple Car打造硬體底盤平台。

裕隆汽車經過瘦身減資,打銷虧損,大幅改造後,資本額減少為100億元,營業毛利率為21.71%,稅前淨利率8.31%,資產報酬率0.52%,股東權益報酬率2.49%,每股淨值47.55元,營運績效及財務均趨健全,如何在下電動車新世代中,攻城掠地,不僅投資人期待,也影響國家經濟發展,相信以台灣堅實工業基礎,應能攻佔相當市場。

關於作者

作者溫潤身,曾任財經媒體資深記者,後任職知名證券業主管逾十年,長期研究財經(金)議題及產業分析,堅守紀律,目前退休深居山林、料理美食,時而提筆評論時事建言。