四大訊號浮現 A股迎來奔牛情

陸股近期出現久違的發燒景象,上證綜指上一周大漲7.31%,站上3,300點大關,深證成指、創業板指數更分別大漲10.24%和12.79%,維持強勢格局。富邦上証180基金(證券簡稱:富邦上証,證券代號:006205)經理人楊貽甯表示,目前有四大訊號透露A股可望迎來牛市行情,隨著中國新冠疫情得到有效控制下,A股後市仍有行情可期。

自7/2以來,滬深兩市每日成交金額已連續多日突破人民幣兆元大關,而目前券商股掀起漲停潮,資金持續呈現淨匯入,券商信託板塊單日資金淨流入達99.35億人民幣,接近百億元水平,成為全市場最為吸金的板塊;再者,融資融券餘額續創近期新高,槓桿資金持續增加,以7/1來說,兩融餘額達11,763億人民幣,較前一交易日增加125.09億,繼續創近期新高,而6/1兩融餘額僅為10,890億人民幣,近1個月即大增873億。

近期北向資金亦大舉匯入,截至7/2收盤,淨買入171.15億人民幣,創6/19以來新高,其中滬股通淨流入111.61億人民幣,深股通淨流入59.55億人民幣。由上述的四大訊號觀察,依過去歷史經驗,兩市成交破兆元人民幣,加上券商股漲停潮,幾乎是牛市行情啟動的訊號。

整體而言,A股具有快牛慢熊的特性,牛市上漲動能強勁。本次上漲背後由基本面支持,中國第一季即控制住疫情進行復工復產,加上在財政與貨幣政策挹注下,生產、投資、消費等數據開始好轉。基本面相較於其餘國家更為穩健,然漲幅卻低於美國形成全球資本市場的價值窪地。此外兩會後政策落地,財政政策金額直逼金融海嘯時期的4兆人民幣,貨幣政策上雖寬鬆偏向中性,然推動金融系統讓利於民也大幅增加民間流動資金。

依照2013至2015年牛市上漲不同階段,楊貽甯預期目前在中間階段,主要漲幅來自低基期的金融地產等舊經濟板塊落後補漲,因此金融股比重較高的上証180指數或恒生國企指數較為受惠。而牛市下一階段則將回歸成長性較高的族群,就中長期角度而言,科技股已進入向上周期軌道,包含中國重要科技股的深100指數,以及中小型較具有成長性的中証小盤500指數可望持續接棒。

富邦投信建議,想要掌握陸股又快又急的瘋牛特性,看準時機單筆加碼,應是不錯的選擇。標的選擇上可以分散布局,以大型A股ETF作為核心部位,如富邦上証(證券代號:006205)、富邦深100(證券代號:00639),搭配富邦中証500(股票代號:00783),參與未來新一波的陸股資金行情。

國際主要股市近期表現

指數名稱

近一周報酬率(%)

深圳綜合

10.24

上海綜合

7.31

NASDAQ指數

4.01

S&P 500指數

1.76

NIFTY指數

1.51

台灣加權股價指數

1.38

道瓊指數

0.96

道瓊歐洲600指數

0.38

日本日經225指數

-0.07

資料來源:CMoney、富邦投信整理;資料日期:2020.07.03~2020.07.10