臺灣股市期權策略系列指數發表會 推動臺灣金融市場生態體系共榮發展

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左起統一投信游麗美執行副總、期貨商公會糜以雍理事長、期交所黃炳鈞總經理、期交所許虞哲董事長、金管會張傳章副主委、證交所暨臺指公司許璋瑤董事...

左起統一投信游麗美執行副總、期貨商公會糜以雍理事長、期交所黃炳鈞總經理、期交所許虞哲董事長、金管會張傳章副主委、證交所暨臺指公司許璋瑤董事...

臺灣期貨交易所(期交所)與臺灣證券交易所(證交所)旗下子公司臺灣指數公司(臺指公司)18日(三)舉行「臺灣股市期權策略系列指數發表會」,正式發表首波三檔即時指數─「臺股期貨指數」、「發行量加權股價指數掩護性臺指買權價外5%報酬指數」及「智慧投資多因子30市場中立指數」。金融監督管理委員會張傳章副主任委員、期交所許虞哲董事長、證交所暨臺指公司許璋瑤董事長、證券公會賀鳴珩理事長與期貨公會糜以雍理事長蒞臨致詞,與會專家談臺灣指數化投資市場未來發展意義及影響。

「臺股期貨指數」將能協助投資人衡量持續持有近月臺股期貨契約(臺指期)之長期績效,也可簡易複製發行量加權報酬指數績效,其設計係參考臺指期契約各月份未平倉量結構,運用期貨到期轉倉方法進行編製,以近月臺指期契約最後交易日前五天,以等權重方式逐日分批轉倉至次近月臺指期契約,維持多頭部位延續性,將長期持有多頭部位之投資績效指標化。適合對市場走勢有樂觀預期之投資人以為應用,並可提供業者發行指數金融商品,如ETF、ETN、指數權證等。

「加權指數掩護性臺指買權價外5%報酬指數」設計源自於「掩護性買權(Covered Call)策略」,係持有「發行量加權股價指數(加權指數)」成分股組合複製標的指數績效,再賣出加權指數之買權,藉由收取權利金,期能降低股市下檔風險,惟應注意此策略在股市上漲時,可能無法實現短期超高額上漲報酬,僅能收取權利金。

「智慧中立指數」設計源自於「市場中立(Market Neutral)策略」,以持有「智慧投資多因子30指數」現貨成分股多頭部位,收取現金股利再投資,並賣出避險比例之「臺股期貨指數」。長期而言,期能達到不受市場多空影響並追求相對穩定之投資績效,適合追求波動度與報酬表現皆相對平穩之投資人。其中「智慧中立指數」主要核心元件─「智慧投資多因子30指數」,係利用財務指標、股價動能與市值篩選,再結合低波動、價值及品質等建置多因子股票投資組合,具有報酬相對穩定且殖利率優於大盤等特性。

「臺灣股市期權策略系列指數」不僅將機構法人或對沖基金策略績效指標化,更透過指數將期貨、選擇權現貨化,目前已有投信、證券商等多家業者有意願追蹤首波三檔指數,發行金融商品,期未來能增益股票、期貨市場流動性,同時擴展指數化投資新應用。