證交所估明年日均值降 小心價熱量冷市場萎縮趨勢

台灣證券交易所最近預估明(109)年度,集中交易市場日平均成交值為1200億元,比今(108)年的日平均成交值1250億元縮減50億元,代表證交所預估明年市場狀況並不樂觀,市場極可能繼續萎縮,惟現在的大盤指數屢創新高,並不足以代表證券市場基本面好轉,投資人要高度警覺不宜過度樂觀,誤以為多頭市場來臨,而追價或過度的投資。

今年不論新上市櫃公司家數,成交量值,或上市櫃公司獲利狀況,均快速下滑,顯示台灣經濟生病了,不容忽視,市場要想復甦,至少需要一年以上的時間,不會那麼快。

證交所表示,明年集中交易市場日均成交值為1200億元,比今年預估數1250億元,減少50億元,減幅達4%。證交所的預估數算是保守,畢竟股市的興衰,影響人民信心甚鉅,以證交所官方立場,當然不會讓政府太難堪,也不會真實反應巿場狀況,因此所預估的數據都是從寬評估,實際的成交值應該會比證交所的預估數更低。證交所預估明年集中交易市場日平均成交值,是依據明年經濟成長情勢,以及賦稅署對證交稅收等預估,是有一定的理論基礎,並不是任意編列。

即使今年台股集中交易市場指數頻創29年新高,但是集中交易市場今年實際日均值到10月底為止,只有1178億元,與原預估數1250億元,有72億元的差距,根本無法達標,所以明年預估1200億元的日均值,也是僅供參考而已,市場並不如此樂觀預期,實際數據極可能更低。

熟悉證券市場的專業人士都了解,量比價更能顯現市場的榮枯,今年股價指數雖然創29年新高,但那只是台積電、大立光、聯電、緯創、日月光、聯發科、鴻海等個股突出的表現,帶動大盤的上漲,並不是投資人全面看好台股,而創造的股市榮景。要知道光是台積電一檔個股漲1元,帶動大盤指數上漲9.76點,所以光是一檔台積電的上漲,就可以為大盤創造耀眼的指數漲幅,但是,其他類股或個股價、量依舊,並無變化。

台股是在106年5月站上萬點,當年台股日均值是1048億元,107年指數站上一萬一千點,日均值攀升到1320億元,年增24%,今(108)年至十月底為止,日均值大幅降到1178億元,年減9.5%,顯示台股是價熱量冷的萎縮,這是證券市場最不樂見的狀況。

進一步分析台股上市公司今年上半年營收雖然創10年新高,稅前淨利卻創7年新低,減少幅度高達25%,僅8137億元,預料明年一定影響股利發放,也會直接影響投資人投入股市的意願,預料明年股市趨冷,應是合理之事。

更令人擔心的是企業獲利不佳,今年上半年申請新上市櫃的公司只有17家,加上興櫃的16家,總共不過33家,比去年同期的55家大幅減少,原因企業普遍獲利不佳,根本不符合上市櫃的條件,才是造成申請上市櫃家數驟減的主因。

台股現在外資買賣,影響市場甚鉅,截至今年十月底止,外資買進金額為6.49兆元,賣出6.37兆元,相對107年同期買進6.89兆元,賣出7.2兆元,外資成交值年減9%,也就是說,如果外資對台股巿場的影響力日增,而國內投資人對台股的投資,並没有更加熱絡,這是財金單位必須重視的問題。

從證交所預估明年日均值,已經一葉知秋告訴投資人,千萬要小心明年市場景氣的變化,小心保守因應,才是常保平安之道。