美股長達10年最長牛市 劇烈修正後可留意消費旺季的投資機會

(台灣英文新聞/財經組綜合報導)在美國總統川普的減稅政策下,2018年美國企業繳出亮麗財報,海外所得回流美國亦推動企業良性併購以及股票買回的實施,進一步推升大盤指數在今年屢創新高,創下美國史上最長的牛市行情。基金經理人表示,在美國期中選舉後,隨著選舉的不確定消除,美股指數攀升暫時化解持續破底疑慮,面對11~12月消費旺季來臨,投資人可留意非核心消費、零售、電子商務類股之表現。

2009年金融海嘯之後,聯準會實施量化寬鬆政策使大量資金湧入市場,帶動美國經濟逐漸活絡並重返成長軌道。在長達10年的多頭行情之中,股票市場也並非一帆風順。富邦證券指出,2018年以來,全球股票市場轉趨震盪,今年1月26日至2月8日由於經濟數據強勁,引發市場對於通膨升溫加速升息的擔憂,美國公債殖利率急遽拉升引發S&P500指數出現10.2%的急遽拉回。

接著在3月12日至4月2日受到美中貿易衝突開始顯現,市場擔憂全球前兩大經濟體貿易摩擦將影響全球經濟,S&P500指數因而出現7.2%的回調。而10月3日至10月29日期間,隨著美國公債殖利率再度走升以及市場擔憂中美貿易衝突、義大利預算赤字與英國脫歐的不確定,加上美國經濟成長放緩預期,使市場對美股偏高的本益比進行重新訂價,S&P500指數下跌約9.7%後出現反彈。而在美國期中選舉後,隨著選舉的不確定因素消除,美股指數攀升暫時化解持續破底疑慮。

富邦證券指出,時序邁入11月,美國第四季一直以來被視為消費旺季,感恩節以及聖誕節前後的促銷活動更將消費金額推向高峰。根據消費者信心指數來看,過去9年以來僅2012年在第四季出現下滑,其餘皆呈現增長,今年隨著強勁的就業市場伴隨薪資成長,預計將有助於促進今年消費旺季的買氣。另外,美國電子商務近年來蓬勃發展,在過去10年內線上銷售金額成長2.7倍,同時美國電商銷售金額佔整體零售銷售比率也由2009年第一季的3.8%提升至今年第二季的9.6%,成長速度更優於一般零售,前景可期。

不過富邦證券提醒投資人,需要留意的是,就過去歷史數據統計,美國消費行情自萬聖節、感恩節至年底聖誕節採購達到年度消費高峰,隔年第一季將出現旺季之後的淡季效應,消費及零售類股表現反而落後於大盤,宜留意至年底結束的消費行情時機。