資金淨流入、風險有限 可布局美投等債ETF

據知名美國基金研究機構EPFR統計,6月份以來國際資金持續流入投資等級公司債基金,5月下旬原為淨流出,至6月後已經顯著轉為淨流入,6月與7月(截至25日)的淨流入分別達20億美元及70億美元之上。富邦投信量化及指數投資部資深經理粘瑞益表示,基於信用風險及利率風險有限、且目前殖利率來到3%左右的相對高點,此時布局美國投資等級債仍是適合的時機,現在已有相關ETF可選擇,如富邦全球投等債(證券代號:00740B)及富邦A級公司債(證券代號:00746B),提供投資人更便利的選擇。

美國第二季重要財報接近尾聲,標普500指數目前已公布近9成的財報,財報優於預期比重逾8成,高於過去4個季度平均的75%,而根據知名調研公司FactSet調查統計顯示,截至上週五(3日)止,估計整體第二季財報營收年成長有望達9.8%,獲利更有機會達到24%,相較於前次6月底預估的8.7%與20%顯著調升,顯示企業獲利亮眼且優於預期表現,突顯企業體質穩健,對於公司債券的表現亦有較佳的支持。

粘瑞益進一步指出,隨著全球景氣的溫和增溫以及美國經濟的熱絡,加上美國稅改有助海外資金回流,企業在穩健正面的營運與展望下,較佳的獲利及充足的現金流,公司倒閉及發債的違約率處於長期低點,顯示公司債的信用風險仍處於低位。

此外,雖然FED年內預計還有2次升息,且近月市場風險偏好度增加,令美債10年期殖利率快速自2.8%上升至逾3%,但由於市場對升息已有預期且已大致反映,加上8月後進入財報空窗期,市場風險偏好或有修正空間,且市場預估年底美債殖利率可能區間為3~3.25%,顯示美債殖利率顯著上升的空間不大,利率風險相對有限。

粘瑞益說,投資人對於投資等級債券基金並不陌生,然而目前市場上已出現相關ETF商品,是投資人另一個投資管道,可享受ETF商品的成本低、投資簡便等優勢,以富邦全球投等債(證券代號:00740B)來說,主要是追蹤彭博巴克萊10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數、逾8成以上布局於美國高評級公司債,或者亦可選擇本月1日甫成立的富邦彭博巴克萊9-35年A級美元息收公司債券ETF(證券簡稱:富邦A級公司債、證券代號:00746B),除了可追求相對穩定的收益外,亦兼顧資產安全性,可說是投資人在資產配置中較佳的防禦型標的。

EPFR國際資金淨流入投資等級債基金金額

週別

流入金額(百萬美元)

5/17~5/23

-1,200

5/24~5/30

-1,200

5/31~6/6

-2,200

6/7~6/13

900

6/14~6/20

-2,600

6/21~6/27

2,900

6/28~7/4

400

7/5~7/11

2,300

7/12~7/18

2,700

7/19~7/25

2,300

資料來源:EPFR、美銀美林證券;資料日期:2018.05.17~2018.07.25