四大亮點齊放A股活蹦亂跳 富邦上証與富邦深100喜迎牛市到

隨著市場投資信心日益回穩之下,6月A股入摩題材已逐漸發酵,內外資有提前布局中國股市的態勢,兩融餘額數字逐漸回穩,外資亦呈現同步加碼。富邦投信量化及指數投資部副總經理廖崇文表示,觀察資金面、獲利面及匯率面,可發現近期A股具備市場資金充沛、企業獲利強勁、國際權重調升及匯率相對平穩等四大亮點,建議投資人可以富邦上証(股票代號:006205)與富邦深100(股票代號:00639)的投資組合來布局A股。

近期A股除了兩融餘額數字逐漸回穩,加上3月至今新增開戶數亦不斷增加,可以發現以散戶盤為主的中國股市已有回穩跡象;除了內資看好中國股市外,外資亦呈現同步加碼的態勢,觀察2018年3月底境外機構和個人持有境內人民幣資產(股票+債券)達2.56兆人民幣,創下2014年以來紀錄新高,且超越2015年5月股災前高點1.60兆人民幣,反映外資看好A股市場及中國經濟展望。廖崇文認為,在內外資同步看多的前提下,A股5月上漲且月線收紅可期。

廖崇文進一步觀察,從資金面、獲利面及匯率面來看,A股近期是四大亮點齊放。首先是市場資金充沛,A股6月入摩效應發酵,外資持續加碼A股市場,截至今年第一季底,QFII新增持股達138檔個股,合計增持金額達180億美元;267家上市公司前十大流通股股東合計持股市值達1,285億美元。此外,5月份以來截至18日止,北上資金合計淨流入約321.81億人民幣,已達4月份合計淨流入總額405億人民幣的79%。隨著中國金融市場在全球重要性提升,已吸引外資先行進場卡位布局,推升近期中國資產價格的走勢。

第二是企業獲利強勁。根據高盛4月27日報告,預估中國今、明兩年獲利將逐年改善,相對看好經濟升級下的消費、政策題材加持的資訊科技、及能源等相關產業,2017至2019年EPS年複合成長率分別為27%、25%、24%;除了企業獲利動能有利股市外,現金分紅比例也呈現顯著提升,透露A股未來成長性相當可觀,觀察2017年現金分紅總額達1.12兆人民幣,佔比由2016年的26.03%增加0.58個百分點至26.61%,後市可期。

第三,國際權重調升。廖崇文說,MSCI公布最新季度權重調整,新興亞洲市場獲調升0.47個百分點,為連續第9個季度獲調升,其中受A股6月入摩效應影響,中國成為唯一在MSCI新興市場指數、MSCI新興亞洲指數權重獲得「雙升」的國家,權重分別上調1.38個百分點及1.60個百分點,佔比分別提升至32.34%及43.58%,中國成為此次MSCI權重調整最大受惠國,在市場上的國際地位水漲船高,將吸引更多主動及被動式資金流入,成為推動未來A股漲勢的關鍵。

最後,則是匯率相對平穩。廖崇文指出,儘管近期阿根廷及土耳其政治動盪,但觀察摩根大通新興市場波動指數(衡量貨幣波動的重要指標)仍低於10,相較2008年金融海嘯當時的高點近35仍有段差距,今年至今人民幣匯率走勢相對平穩,未明顯受到地緣政治動盪升溫影響。短期在A股6月入摩效應加持、及美中利差大幅收窄機率不高下,加上中國外匯占款餘額連續第4個月攀升,4月增加74.22億至21.5兆人民幣,顯示外資持續看好人民幣資產,循環性及結構性因素有利人民幣走勢。

資料來源:中國人民銀行,富邦投信整理;資料日期:2014.01~2018.03