歷年4月上漲機率高 日股動能有望回溫

日股2月份震盪走跌,加上3月份為日本財年年底有海外資金匯回需求,推動日圓走升,使近期日股走勢偏弱

日股2月份震盪走跌,加上3月份為日本財年年底有海外資金匯回需求,推動日圓走升,使近期日股走勢偏弱。富邦投信量化及指數投資部副總經理廖崇文指出,4月份新財年初始通常為外資重點布局月份,且統計2001~2017年間,4月份為日本TOPIX指數上漲次數最多的月份,總計17個年度計達12次、正報酬機率達7成,加以整體上日本經濟體質穩健,預期在基本面及資金面支撐下,近月日股動能有望回溫。

2月份以來,日股震盪走跌,主要受到美元走弱、市場擔憂美國啟動貿易戰、美國與北韓的「川金會」、以及日相安倍夫妻賣地醜聞等風險事件影響,再加上3月份為日本財年年底有海外資金匯回需求,推動日圓走升,使近期日股走勢偏弱。廖崇文分析,雖短線日股波動加劇,然在基本面上,最新公布1月份日本核心機械訂單月增率8.2%,優於預期、且為近2年最佳,顯示企業支出持續增長,加上製造業數據亦顯示景氣維持於擴張水平,企業獲利表現及展望均佳,整體上日本經濟體質穩健,因此基本面仍有利於日股中長期表現。

此外,邁入4月份後,海外匯回等匯率利空因素消除,4月份新財年初始通常為外資重點布局月份,據日本瑞穗證券統計,2001~2017年間,外資於4月份皆對日股買超、且買超金額相對大,若統計日本TOPIX指數表現,可發現17年來4月份上漲12次,為上漲次數最多的月份,逾7成機率可獲得正報酬,平均報酬率為2.0%(僅次於12月的2.9%)。

值得一提的是,由於日股近期表現不佳,多為外生變數的風險事件影響,在企業獲利與經濟體質穩健之下,日股已有超賣跡象,廖崇文認為,在估值相對合理下,待美國關貿事件等暫時性風險事件淡化後,加上季節性因素利多,日股應有機會反映基本面利好表現。

廖崇文建議,在風險性資產配置上,日股仍是中長期看好的投資標的,富邦日本(股票代號:00645)追蹤日股最具代表性的日本TOPIX指數(成分股超過2000家),將是投資首選,若近期指數年線守穩支撐,應為中長線相對低點,反而是逢低布局好時機。另外,投資人短線亦可依個人風險偏好度,搭配富邦日本正2(股票代號:00640L)及富邦日本反1(股票代號:00641R)等槓桿反向標的操作,除掌握市場行情外,也可使資產配置上更加靈活。

2001~2017歷年每月日本TOPIX指數表現統計

 

當月上漲之次數

當月平均漲跌幅

1月

11

1.0%

2月

7

-0.5%

3月

11

1.6%

4月

12

2.0%

5月

8

0.3%

6月

8

-0.4%

7月

8

0.1%

8月

6

-1.2%

9月

10

0.1%

10月

9

-0.9%

11月

9

-0.8%

12月

11

2.9%

資料來源:CMoney、富邦投信整理;資料日期:2001.01~2017.12