今年1月下半旬,美股三大指數一波下跌超過10%,VIX指數也
圖說: 10年期美國公債殖利率創四年新高
投資債券型ETF的好處
相較於股票,投資債券可收取固定配息,對投資人來說具較低風險、固定收益等優點。惟債券投資門檻相當高,動輒百萬台幣,選擇債券型ETF反而較適合投資金額較小的投資人。此外,債券ETF的交易方式可以像股票一樣在網路上進行電子交易,有公開交易的股價可以隨時買賣,操作方便,更具流動性,透明度高。雖然債券ETF並不會像投資債券一樣持有到到期,因此沒有到期日,也無法確定在一特定期間後保本。但優點是,債券ETF會定期納入新發行債券,因此,投資人選擇債券型ETF,就可享有當升息情況下,投資標的會持續更換新發行利率較高之債券,也較不會發生投資的債券利率相較市場利率低的情況。目前市面上可選擇的ETF商品包含短天期或浮動利率債券ETF。
債券ETF及其他投資商品比較
債券ETF |
債券基金 |
單一債券 |
|
流動性 |
高 |
中 |
低 |
透明度 |
高 |
低 |
高 |
投資門檻 |
低 |
低 |
高 |
快速佈局 |
高 |
中 |
低 |
風險分散 |
高 |
高 |
低 |
何謂短天期債券及浮動利率債券
富邦證券表示,由於一般債券發行之後,票面利率就固定不變,因此當市場利率上漲時,就會出現價格下跌的風險。而浮動利率債券則是可隨著參考利率調整票面利率,所以即使升息,這些債券價格的波動幅度也非常小,相對來說較能抵抗利率升高的不利影響。短天期債券,因為不同天期債券對利率敏感度不同,如果存續期間愈長,債券價格對利率變動的敏感度愈大,因此選擇的短期債券將會因為其存續期間較短,對利率的變化敏感度就越小,也較不會因為升息使債券價格出現大幅波動。
目前市面上流動性較好的短期債券ETF有MINT及NEAR二檔,PIMCO增強短期策略主動型ETF(MINT)成立於2009年11月,AUM為82.5億美元,投資標的以1年以下投資等級全球企業債為主,主要投資於投資等級公司債(46%)、房貸抵押債券(19%)及美國公債(17%),主要持有發行公司有Viacom、巴克萊銀行、中日本高速公路、惠普公司。
iShares短期債券主動型ETF(NEAR)成立於2013年9月,AUM為30.1億美元,投資到期期限是3年以內的投資等級全球企業債,主要投資於資產擔保債券-ABS(32%)及金融(25%),主要持有發行公司為摩根士丹利、美國銀行、高盛、摩根大通銀行。
流動性較好的浮動利率債券ETF有FLOT及FLRN二檔,iShares浮動利率債券ETF(FLOT)成立於2011年6月,AUM為70.1億美元,是浮動利率ETF中最受歡迎的基金之一,主要投資於到期期限是5年以下的全球大企業投資等級債,主要投資於銀行(52%)、超國家機構(9%),主要持持有發行公司為高盛、摩根士丹利、花旗。
SPDR彭博巴克萊投資級浮動利率(FLRN)成立於2011年11月,AUM為19.9億美元,是追蹤巴克萊美元浮動利率票據<5年指數,投資標的也以於5年以下的全球大企業投資等級債為主,主要投資於金融(55%)、工業(27%),主要持有發行公司為摩根士丹利、國際復興開發銀行、高盛。
富邦證券表示,當金融市場面臨諸多不確定因素時,預期市場波動程度較高,投資人可選擇短天期或浮動利率債券ETF,這可以避免投資人擔心股市震盪拉回時,或又擔心在升息環境下對債券價格的不利影響,為短期的資金配置不可或缺的投資工具。
短債及浮動債相關 ETF
ETF 代碼 |
掛牌市場 |
ETF 名稱 |
類型 |
追蹤指數 |
MINT |
美國 |
PIMCO增強短期策略主動型ETF |
短期債券 |
Citigroup 3-Month Treasury Bill Index |
NEAR |
美國 |
iShares短期債券主動型ETF |
短期債券 |
MSCI World ex USA Momentum Index |
FLOT |
美國 |
iShares浮動利率債券ETF |
浮動利率債券 |
Bloomberg Barclays US Floating Rate Note < 5 Years Index |
FLRN |
美國 |
SPDR彭博巴克萊投資級浮動利率ETF |
浮動利率債券 |
Bloomberg Barclays U.S. Dollar Floating Rate Note < 5 Years Index |