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陸媒:美貨幣政策威脅中國

陸媒:美貨幣政策威脅中國

(中央社台北4日電)美國聯準會今天宣佈推出第二輪「定量寬鬆」貨幣政策,北京分析人士表示,將對中國宏觀調控、人民幣匯率、對外貿易以及外匯資產保值增值等構成嚴重威脅,也給世界經濟復甦蒙上一層陰影。

美國聯邦準備理事會(Fed)決定到2011年6月底前購買6000億美元的美國長期國債,以進一步刺激美國經濟復甦。美聯準同時宣佈,將聯邦基金利率維持在零至0.25%的水準不變。

新華社報導,聯準會新一輪定量寬鬆貨幣政策公布的背景是美國經濟持續低迷、面臨通貨緊縮的風險,在低利率已無調整空間的情況下,美聯準會希望以此進一步壓低美國長期利率並提升通膨預期,從而鼓勵企業借貸擴大生產並刺激公眾消費。

然而,在美國經濟低迷、投資者和消費者信心嚴重不足的背景下,第二輪定量寬鬆政策對於刺激美國經濟復甦的效果極可能落空,而且還會給包括中國在內的其他國家帶來匯率波動、資產泡沫等多方面的嚴重衝擊。

中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英表示,美國第二輪定量寬鬆貨幣政策與當前中國進一步向常態回歸的貨幣政策是矛盾的。可能抵消中國的加息效應,導致中國宏觀經濟政策的預期效果無法充分發揮。

中國央行10月19日時隔近3年首次上調金融機構人民幣存貸款基準利率,加上今年以來的4次上調存款準備金率,分析人士認為,在後危機時代,中國的貨幣政策正在向常態回歸。

當前,中國經濟已從年初的增速下滑進入逐步回穩階段,但是物價水準仍保持一定高位。中國央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示,這令決策者對經濟增速下滑的擔憂逐步讓位於對通貨膨脹的擔憂。

而對於美國來說,經濟復甦前景不明朗、失業率居高不下仍是它的主要問題,在短期利率已經降至接近於零的情況下,新一輪定量寬鬆政策將推動長期利率處於幾十年來的最低水準。

美國的第二輪定量寬鬆政策將進一步製造大量流動性。受回報率低和美元貶值等因素影響,這些資金在美國債市股市難有作為,當然會流向更具發展潛力的新興市場國家,從而造成匯率利率波動,也讓貿易摩擦升溫。

分析人士認為,未來數年,美國第二輪定量寬鬆政策給新興市場國家帶來的負面效應將持續存在。

「過剩的全球流動性一方面會拉高國際大宗商品價格,加大中國面臨的輸入型通脹壓力;另一方面也將使熱錢加速流入中國,加劇國內的流動性過剩,助推資產泡沫,加大通脹壓力,」中國社科院經濟所宏觀經濟室主任張曉晶說。

第3季中國外匯儲備(存底)激增1940億美元,達到整個上半年外匯儲備增加量的4倍左右。9月份投機資金在農產品和原油等大宗商品上的持倉量大幅增加,其中玉米期貨吸引的投機資金是去年同期的6倍左右。

中國人民銀行2日發佈「第3季貨幣政策執行報告」強調,當前價格走勢的不確定性較大,仍需加強通膨預期管理。在流動性充裕和通脹預期較強的大背景下,富餘資金必然尋找途徑和出口,潛在的通膨壓力須高度關注。

美國第二輪定量寬鬆貨幣政策公布後,在推動美元進一步貶值的同時,也將導致別國貨幣升值壓力遽升。
對中國則將產生雙重負面影響:人民幣升值壓力加大、美元外匯資產縮水。

數據顯示,截至9月底,中國國家外匯儲備餘額為2兆6483億美元,同比增長16.5%。第3季,特別是進入9月份以來,美元加速貶值,非美貨幣升值明顯:第3季歐元對美元升值幅度超過10%,央行重申匯改4個多月來人民幣對美元匯率升值幅度已超過2%。

一些分析人士表示,發達國家由於進一步實施刺激性政策的餘地不大,就試圖通過定量寬鬆政策推動本幣貶值來改善凈出口,而一些新興市場國家由於懼怕被迫貨幣升值而損害本國經濟,則很可能採取壓低本幣匯率的干預行動。

他們擔憂,美元匯率持續走低將使多國貨幣捲入升值漩渦,由匯率引發的經濟保衛戰或將打響。

中國社科院金融所金融市場室主任曹紅輝說,如果各國都讓自己的貨幣貶值,勢必會引發黃金和資源價格飛漲,進而產生全球性通貨膨脹,最終再次導致實體經濟嚴重受損。

匯率爭端加劇後,人民幣可能再次成為歐美國家針對的焦點。美國將美中雙邊貿易摩擦轉化為全球性議題,憑藉美元的國際地位和美國在國際經濟和金融市場中的重要影響力,極力將矛頭指向人民幣。

分析人士認為,定量寬鬆政策並未對症下藥,因為當前美國經濟面臨的主要問題是需求不足、而非供應不足,美國更需要的是新的財政刺激方案,而非讓流動性進一步氾濫。

他們擔憂美國經濟形勢若繼續得不到好轉,中國很可能再度成為替罪羊,中美雙邊貿易摩擦會進一步加劇。

「在目前全球經濟復蘇的關鍵階段,強化美元的責任,穩定各國貨幣匯率水準,才會有利於經濟的復甦,」曹紅輝說。

他警告說,美聯準會大印鈔票推動美元持續貶值,只會引發全球性的貨幣戰爭以及新一輪的全球性通脹,威脅世界經濟。991104