〈財經主筆室〉過去五次北韓核試 對台股影響…頂多一周

15日是北韓已故領導人金日成的105歲冥誕,外傳北韓今天可能進行核武試爆或飛彈試射。冥誕遊行活動登場前,北韓軍隊出場集結排列,展現軍事力量

朝鮮半島局勢緊繃,媒體都報導北韓領導人金正恩下令平壤60萬居民撤離,比重相當於四分之一,並指北韓可能會在15日建國領導人金日成105歲冥誕「太陽節」當天進行第六次核武試射,政治軍事上的壓力,連帶壓抑了原本氣焰高漲的金融市場,包括股匯市都一樣。

台股14日在周末前最後一個交易日重挫103.75點,跌幅高達1.05%,台幣也出現單日較大貶勢,日圓反而受到資金瘋狂湧入避險,兌美元一舉升破了109與108.5大關,一周內就狂升2.3%,同樣造成日經指數重挫,整個亞股烏雲罩頂,歐美股市同樣面臨大幅向下修正。

不過金融市場的慣例,非經濟因素的干擾多半不會持續太長,除非變成長期戰爭模式(例如長達八年的兩伊戰爭),否則對於股匯市的衝擊只是短線利空,核試尚未舉行前,市場態度一定會偏向保守,觀察是不是會出現任何擦槍走火的意外,但一旦變數干擾結束,就會回歸到經濟基本面,股市通常又會回到變數發生前的水準。

尤其是非當事人的台灣,從歷史經驗來看亦是如此。我們可以觀察北韓過去五次核子試爆,包括2006年10月19日、2009年5月25日、2013年2月12日、2016年有二次,一次在1月6日、一次在9月9日總共五次,每一次除了2013年台股正值農曆新年春節期間休市未受影響外,其餘普遍是當天重挫,最重的是今年的103點,去年二次核試分別下跌了84與98點,前二次當日跌幅也都在1%左右,但之後一個月幾乎加權指數股價都回到核試前的水準。最早的2006年首次核試台股根本沒跌,而2009年當天台股只跌了2.84點。

北韓核試對於台股的衝擊,頂多只有一周時間,從過去五次經驗觀察,影響最重一次是去年元月那前核試,一周內從7990點跌至7742點,最多下跌了248點,跌幅3%,但是一個月後指數又回到8063點,等於回到核試之前價位;去年9月那次核試,台股也從9164點一周內最低跌至8902點,下跌262點之多,跌幅2.87%,不過同樣一個月後股價回到9265點,同樣漲回到核試之前。

「在別人恐慌時貪婪,在別人貪婪時感到恐懼」是股神巴菲特的名言。雖然戰爭、核試等非經濟因素常常成為市場「甩轎」的最佳工具,把信心不足的投資人甩出市場,讓勇於冒險的人藉機進場撿便宜,不過貪婪之前,還是需要留意,變數解除只是回歸到「基本面」,除了非經濟因素外,還是要考量真正的經濟實際變化,別貪婪過了頭。